近期，网约车行业迎来了又一波上市热潮，其中曹操出行加速推进其香港上市计划，为行业注入了新的活力。然而，在上市前夕，曹操出行却遭遇了合规性问题的挑战。
12月中旬，网络上流传的一张微信群截图显示，曹操出行与某合作汽车租赁公司的网约车平台核心司机群内，有管理人员通知称，从周三（12月11日）起，早高峰时段无上线记录的账号将被封禁。这一消息引发了广泛关注。对此，曹操出行方面予以否认，而合作汽车租赁公司则表示，此举是针对非合规司机和车辆的初步清理行动。
事实上，曹操出行近期刚向香港交易所提交了更新后的招股书，揭示了其运营和财务状况的更多细节。招股书显示，2024年上半年，曹操出行的活跃司机中，有10.7%的司机尚未获得网络预约出租汽车驾驶员证，这一数字高达5.01万名。
曹操出行的上市之路并非一帆风顺。自2021年起至2024年上半年，曹操出行累计净亏损已达77.73亿元，尽管亏损额度在逐年减少，但实现盈利的日子似乎仍然遥不可及。成本开支控制不善是导致持续亏损的主要原因之一，其中司机补贴占据了出行服务收入的大部分。从2022年到2024年上半年，司机收入及补贴占出行服务收入的比重分别为84.2%、79.1%和78.3%。
面对持续亏损和合规性问题的双重压力，曹操出行不得不调整策略。在滴滴下架后留下的市场空白中，曹操出行曾一度加大聚合平台的投入，希望通过轻资产模式提高扩张效率。然而，聚合模式也带来了新的问题，如司机不合规情况有所抬头。曹操出行因此受到了更多的行政处罚，这对其IPO进程构成了潜在威胁。
选择在这个时候上市，既是曹操出行自身的需要，也是其背靠的吉利集团的战略选择。吉利集团希望将非核心业务通过上市实现独立发展，以减轻资源投入压力。对于吉利而言，汽车行业正处于激烈竞争的阶段，而曹操出行的上市有助于吉利在网约车领域树立品牌形象，并为其带来新的增长点。
从曹操出行的角度来看，近年来在扩大定制车部署方面取得了显著进展。截至2024年6月末，曹操出行在29个城市拥有超过3.3万辆的定制车，成为国内规模最大的定制车队。然而，定制车需要大量的前期投入，这使得公司债务负担沉重。因此，IPO成为曹操出行解决资金问题的重要途径。
值得注意的是，曹操出行并非唯一一家计划上市的网约车平台。嘀嗒出行和如祺出行都已经在今年成功上市，而盛威时代也向港交所递交了招股书。这一波上市潮反映了网约车行业的竞争格局正在发生变化，而曹操出行的上市将有助于其在行业中占据更有利的位置。
然而，无论上市与否，合规性问题仍然是网约车平台必须面对的重要挑战。今年以来，多地监管机构多次约谈网约车及聚合平台，要求整改不合规问题。对于曹操出行而言，在IPO临门一脚的关头，重拳出击解决非合规问题不仅有助于修复利润表和维护司机利益，还能为吉利集团分忧解难。
