在新能源汽车行业的光鲜背后，一项不为人注意的财务问题正逐渐浮出水面——即便是行业领头羊宁德时代，也难以幸免于被下游车企拖欠账款的困境。
特斯拉副总裁陶琳近期引发的新能源车账期讨论，如同一块巨石投入平静的湖面，激起了层层波澜。网络上，“上汽大通要求供应商降价”、“蔚来超长账期”等话题不断发酵，成为公众关注的焦点。
宁德时代，作为新能源汽车产业链上的重要一环，其应收账款情况同样令人担忧。最新财报数据显示，宁德时代的应收账款周转天数持续攀升，从2022年至2024年三季度末，分别达到了49.98天、58.04天和68.13天。这一指标的上升，无疑反映了宁德时代在收款能力上的减弱，以及在产业链中话语权的下降。
与此同时，宁德时代的营收数据也呈现出下滑趋势。2022年至2024年前三季度，其营收分别为2103.4亿元、2946.77亿元和2590.45亿元。今年前三季度的营收与去年同期相比，减少了356亿元。然而，应收账款的减少幅度却远远小于营收的下滑幅度，显示出宁德时代在应收账款方面的压力并未得到有效缓解。
宁德时代与多家车企的紧密合作关系，或许是其应收账款周转天数持续上升的一个重要原因。例如，宁德时代与蔚来签署了五年全面战略合作协议，并共同推动长寿命电池的研发创新。宁德时代还是零跑汽车、理想汽车等重要电池供应商。
然而，与下游车企的紧密合作并未给宁德时代带来预期的现金流改善。尽管其经营现金流在今年前三季度同比大幅增长，但这主要得益于其强劲的盈利能力和对拖账风险的转移能力。宁德时代通过提高毛利率和核心利润，以及将拖账压力转移给上游供应商和员工，从而在一定程度上缓解了现金流压力。
宁德时代将拖账压力转移给上游供应商的表现尤为明显。其应付账款周转天数从2022年前三季度的110天，飙升至2024年同期的174天，远高于行业中位数。同时，宁德时代的应付职工薪酬也呈现出暴增态势，从2022年同期的74.34亿元增长至2024年三季度末的173.69亿元，远高于行业水平。
在新能源汽车行业的激烈竞争中，宁德时代面临着来自多方面的压力。一方面，下游车企对电池降价的呼声越来越高；另一方面，竞争对手和二三线电池企业的产能不断扩张，对宁德时代构成了巨大威胁。车企自研电池的趋势也日益明显，进一步加剧了宁德时代的市场竞争压力。
面对这些挑战，宁德时代不得不采取一系列措施来应对。除了加大研发投入、提高产品质量和技术水平外，宁德时代还在积极寻求与上下游企业的合作，以共同抵御市场风险。然而，这些措施能否有效缓解宁德时代的压力，仍需时间验证。
