近日，阿里巴巴（阿里）宣布将其新零售板块中的银泰百货出售给宁波服装巨头雅戈尔，这一交易引发了市场的广泛关注。作为阿里“新零售”战略的试验田，银泰的易主标志着阿里在新零售领域的一次重大调整。
回顾过去，阿里在银泰身上投入颇巨。2014年，阿里以53.7亿港元战略投资银泰百货，成为其第二大股东。2017年，阿里再斥资198亿港元对银泰进行私有化，总计投入超过240亿港元。然而，如今阿里以74亿元的价格将银泰出售，缩水百亿的价格让人不禁对阿里新零售业态的未来产生疑问。
交易消息传出后，雅戈尔的股价在A股市场应声上涨。12月17日开盘，雅戈尔的股价涨至9.96元/股，创下九年半来新高，市值一度攀升至433.68亿元。相比之下，阿里的股价则下跌1.13%，报83.4港元/股，总市值1.59万亿港元。
此次交易的背后，是双方对主营业务的回归。雅戈尔在地产业务受到冲击后，决定回归时尚服饰业务，打造时尚地标。而阿里则是为了营收和市场规模的增长，重新聚焦电商业务。有投资人指出，银泰一开始就背负了太多使命，如提升支付宝活跃度、线上线下品牌联动等，但并未形成很好的战略协同效应。
阿里发布的公告显示，此次出售银泰预计录得亏损约93亿元。尽管如此，有分析认为，阿里通过收购银泰，推动了上千个品牌入驻天猫，起到了示范作用。同时，银泰百货的数字化改造和多元渠道也为阿里带来了不少收益。因此，从长远来看，阿里在银泰上的投资并不算亏。
雅戈尔此次接盘银泰，也是为了完善其时尚生态圈。雅戈尔早年以男装起家，后发展为服装、地产和金融投资三条腿走路。然而，随着房地产黄金时代的远去，雅戈尔决定回归时尚主业，并在去年更名为“雅戈尔时尚股份有限公司”。此次收购银泰，可以帮助雅戈尔打造更多时尚地标，提高营收。
然而，整合银泰这个商业综合体的难度并不小。虽然雅戈尔表示不会干涉银泰的发展，但两者如何融合、如何面对线下零售的冲击，都是对未来的考验。对于阿里来说，此次出售银泰也标志着其阶段性放弃新零售战略，将发展重心重新收拢至电商业务。
近年来，电商行业整体进入存量时代，阿里开始强调聚焦电商主业，剥离非核心资产。在最新的财报中，阿里的总收入增长放缓，淘天集团的收入增速几乎停滞。为了求增长，阿里将核心电商业务交到蒋凡手里，提高协同效率和战略专注度。同时，云智能业务也因为利润高、增速快而受到重视。
时代在变，趋势也在变。如今，不再是无限拓宽边界的好时代，保住主业、顺势而为才是当下最好的商业解法。阿里的这一调整，或许能为其未来的发展带来新的机遇。
