在新能源汽车行业的浪潮中，充电桩市场的竞争日益激烈，吸引了众多企业的目光与资本投入。近日，上海挚达科技发展股份有限公司（以下简称“挚达科技”）向港交所递交了招股书，意图在资本市场上一展身手。这家以家用充电桩为核心业务的企业，其背后的故事和发展路径引起了广泛关注。
挚达科技，一个在家用充电领域占据重要位置的企业，其创始人黄志明的故事颇具传奇色彩。出身于福建省沙县的黄志明，凭借优异的成绩考入同济大学汽车工程系，并在上海大众汽车有限公司发动机厂担任技术总监多年。2010年，随着国家对新能源汽车的大力推广，黄志明看到了商机，毅然决定辞职创业，成立了挚达科技。
自成立以来，挚达科技迅速崛起，成为全球家用充电桩市场的佼佼者。据招股书显示，挚达科技全球累计出货120万台家用电动汽车充电桩，按家用电动汽车充电桩的销量计算，稳居全球首位。这一成绩的背后，是挚达科技对产品质量和用户体验的极致追求，以及其在产品线上的全面布局。
挚达科技的产品线涵盖了固定式充电桩、便携式充电枪等多种类型，满足了不同用户的需求。同时，挚达科技还通过提供电动汽车充电桩安装和售后服务等增值服务，进一步拓宽了盈利渠道。然而，尽管业务规模不断扩大，挚达科技却面临着营收波动和亏损持续扩大的问题。
招股书显示，挚达科技的营收在2021年至2023年及2024年前9个月期间，虽然整体呈现增长趋势，但波动较大。同时，净亏损也在逐年扩大，截至2024年前9个月，公司亏损已达1.19亿元。这一问题的根源在于挚达科技与客户之间的“拉锯战”，尤其是与大客户之间的议价能力较弱。
作为挚达科技的大客户之一，比亚迪不仅采购了大量的产品和增值服务，还持有挚达科技3.55%的股份。然而，近日比亚迪要求供应商降价10%的消息，让挚达科技等供应商感受到了巨大的压力。虽然比亚迪表示这是基于规模化大量采购的年度议价，并非强制要求，但挚达科技等供应商仍然需要面对毛利率下滑和盈利能力下降的现实。
除了与大客户的议价问题，挚达科技还面临着应收账款占营收比例过高和账期过长的问题。招股书显示，挚达科技的应收账款从2021年的2.44亿元增长至2024年前9个月的3.92亿元，占营收的比例从68.36%飙升至89.14%。同时，平均账期也从186天延长到248天，高于行业平均水平。这意味着挚达科技的大量资金被客户长期占用，现金流压力不断加剧。
然而，尽管面临诸多挑战，挚达科技仍然获得了众多投资机构的认可和支持。自2015年以来，挚达科技完成了8轮融资，累计金额超过4.5亿元，整体估值飙升至近30亿元。投资方包括中鼎股份、比亚迪等产业巨头，以及上海中电投、金通资本等知名机构。这些投资不仅为挚达科技提供了资金支持，也为其未来的发展注入了新的活力。
挚达科技的股东名单中还曾出现过乐视创始人贾跃亭的名字。早在2015年，贾跃亭通过乐视汽车斥资1500万元入股挚达科技。然而，随着乐视帝国的崩塌，这段合作在2019年划下句点。尽管如此，贾跃亭的这段投资经历仍然为挚达科技的历史增添了一抹传奇色彩。
如今，挚达科技已经站在了资本市场的门槛上，准备迎接新的挑战和机遇。在新能源汽车行业持续发展的背景下，挚达科技能否凭借其在家用充电桩领域的领先地位和不断创新的精神，成功登陆资本市场，成为行业关注的焦点。而对于消费者来说，选择哪个品牌的充电桩、体验感如何，也将成为他们购买新能源汽车时需要考虑的重要因素之一。
