近日，新易盛（300502.SZ）的一则公告引起了市场的广泛关注。据公告披露，公司控股股东、实际控制人及董事长高光荣因涉嫌违反限制性规定转让股票，已于2024年12月20日收到中国证券监督管理委员会的《立案通知书》。目前，该事项正处于调查阶段，具体细节尚未得到相关部门的最终确认。
值得注意的是，高光荣在过去几年中多次减持新易盛的股份。最近一次减持发生在2023年第三季度，套现金额高达4.63亿元。据统计，五年内，高光荣累计减持套现超过9亿元。在光模块市场因AI基建而蓬勃发展的当下，他的这一系列动作似乎预示着某种提前的布局。
回顾高光荣的减持历程，2023年4月27日，新易盛曾预披露其计划减持500万股。然而，随着公司2022年度权益分派及转增股本的完成，高光荣的减持计划也随之调整，最终减持数量达到699.75万股，套现约4.63亿元。这一过程中，高光荣的减持行为似乎并未完全遵循《上市公司股东减持股份管理暂行办法》的相关规定，存在违规转让限制性股票的可能。
新易盛作为国内少数具备高速率光模块产品批量交付能力的厂商之一，近年来业务增长迅猛。随着AI基建的兴起，公司盈利能力大幅提升。2024年前三季度，新易盛实现营业收入51.30亿元，同比增长145.82%；归属净利润16.46亿元，同比增长283.20%。股价方面，截至12月23日收盘，新易盛报收124.65元，年内涨幅达158.87%，市值一度突破千亿。
然而，在业务快速增长的同时，新易盛也面临着产能过剩的风险。根据2024年半年报显示，公司点对点光模块年产能为912万只，而上半年产量已达381万只，销量为327万只。市场调研机构LightCounting也发布了针对光传输市场的最新预测报告，认为未来12个月内大多数供应商的订单已满载，但这种情况通常预示着潜在的风险。一旦需求出现微小下滑，就可能引发连锁反应。
光模块行业还面临着上游核心芯片供应链短缺的问题。除个别大厂外，大多数光模块供应商都依赖外部芯片供应商，而这些供应商多为美国公司。因此，明年旺盛的800G光模块需求的兑现还需看上游核心芯片的供应链能否顺利扩产解决。有分析认为，800G光模块或将在2025年底基本达到供需平衡，价格方面也可能在下半年出现轻微下调。
