近期，A股市场中的机器人指数在短时间内实现了令人瞩目的飞跃，涨幅一度接近80%，成为资本市场上的璀璨明星。在这波涨势中，多家相关企业如埃夫特、拓斯达、三丰智能、柯力传感、北特科技和斯菱股份等，均实现了超过100%的显著增长，其中埃夫特更是暴涨超过350%。
这一爆发式的行情引发了市场的广泛关注，人们纷纷探寻其背后的驱动因素以及未来的市场机遇。实际上，机器人赛道的崛起与A股市场整体的上扬、市场风格偏好等因素密切相关。然而，在这些企业看似纷繁复杂的表象之下，隐藏着一条清晰的产业逻辑——人形机器人正在从概念孵化期逐步迈入量产期，这一趋势与2020年新能源汽车、光伏、风电等领域的爆发有着异曲同工之妙。
根据产业生命周期理论，一个产业的发展通常经历从导入期到衰退期的五个阶段。目前，人形机器人产业正处于从导入期向加速成长期过渡的关键阶段，预计在2025年有望正式进入第二阶段。这一判断得到了近期一系列机器人产业新闻的佐证。
特斯拉在“WE，ROBOT”发布会上展示了Optimus的灵巧手新方案及人机交互方面的显著进步，并宣布第二代Optimus机械手自由度翻倍，具有里程碑意义。在国内，人形机器人的产业动态同样频繁，多家企业发布了新的人形机器人产品或方案，如开普勒的K2、众擎的SE01、小鹏汽车的Iron等。优必选的Walker S1已在比亚迪工厂实现落地应用，成为全球首个人形机器人与无人物流车协同作业的工业场景。
华为在人形机器人领域的动作更是引起了市场的广泛关注。华为与多家机器人相关企业签署了合作协议，将在应用场景等方面展开合作。同时，华为在东莞设立子公司，投资72亿元建设产业园区，计划于2025年发布并实现一定规模的试产。这一消息直接点燃了市场对华为机器人的期待，相关产业链企业股价应声大涨。
人形机器人的应用场景广泛，从TO B的工厂应用到TO C的老年陪伴、家庭管家等，均有着巨大的市场潜力。据预测，2024年中国人形机器人市场规模将达到21.58亿元，到2030年将增长至近380亿元，复合增长率超过61%。随着市场规模的扩大，人形机器人产业链也将迎来快速发展。
人形机器人产业链包括运动模块、控制模块、感知模块、灵巧手、电池等多个环节。其中，滚柱/滚珠丝杠、力矩传感器等零部件市场成熟度低、壁垒高、国产化率低，因此孕育着更多的投资机会。目前，国产本土品牌在这些领域正逐步崛起，与海外龙头展开竞争。
在国内，华为和特斯拉被视为人形机器人领域的两大巨头。华为凭借在操作系统、人工智能、芯片等方面的核心技术积累，有望通过技术赋能合作伙伴，推动人形机器人的快速发展。而特斯拉则以其强大的虹吸效应，带动相关合作伙伴共同成长。虽然两者均将受益于人形机器人产业的发展，但华为产业链因产品技术迭代快、落地执行力强等优势，被认为具有更大的潜力。
然而，随着人形机器人赛道的持续升温，相关企业的股价也普遍实现了翻倍增长，存在一定的估值泡沫。因此，在接下来的时间里，市场或将面临股价动荡的风险。不过，随着2025年人形机器人小规模试产的推进，真正优秀的机器人整机和供应商企业仍将迎来市场红利，投资机会依然丰富。
