山子高科（000981.SZ）在12月掀起了一场股价狂飙，短短一周内实现了6次涨停，10日内涨幅惊人地超过了93%，股价一举突破3.35元的新高度。然而，就在半年前，这家公司的境遇却截然不同，因“造车计划”的困境，股价一度跌至0.77元的谷底，面临面值退市的危机。在那紧要关头，大股东紧急承诺增持，才使得局势得以暂时稳定。
作为东北地区硕果仅存的“造车新势力”，山子高科为了提振市场信心，连续三个月公布了整车制造与销售数据。然而，这一系列数据的背后却隐藏着些许“魔幻”的现实：公司的整车销售量连续下滑，11月的数据甚至暂停披露，而回购承诺的最新进展也停滞不前。尽管如此，市场的热情并未因此减退，在山子高科股价短暂突破3元的五个交易日内，累计成交额高达300亿，创下了公司的历史之最。
从退市边缘到如今的估值高峰，山子高科只用了短短92个交易日。然而，在股价回调的过程中，公司所面临的多重压力也开始逐渐显现。大股东叶骥及其赤骥控股同样面临困境，股权冻结、强制执行、限制高消费等负面消息不断，其增持回购计划能否顺利执行也充满了不确定性。
山子高科在3元上方的巨量套牢盘、超过200亿的市值泡沫以及前景不明的造车业绩，都可能对其股价的持续上涨构成压力。从销售数据来看，公司的造车梦似乎并不顺利，月销量连续下滑，萎缩幅度达到了31%。
山子高科的前身是银亿股份，由宁波前首富熊续强于1993年创立。公司最初以收购烂尾楼进入房地产市场，曾位列全国民企500强。然而，随着2016年楼市的降温，银亿股份的业绩也开始下滑。为了寻找新的增长点，公司在2017年耗资130亿收购了美国ARC公司、日本艾礼富和比利时邦奇公司，正式进入汽车零部件领域。然而，这些收购并未带来预期的回报，反而导致公司业绩进一步下滑，最终在2019年宣告破产。
2020年12月，叶骥以32亿元资金介入银亿股份的重整工作，并引入了吉利、海尔等资本。在2022年2月完成重整后，公司的实际控制人从熊续强变更为叶骥，同年山子汽车成立。2023年1月，银亿股份正式更名为山子高科，主营业务也转变为以汽车零部件业务为核心。
为了扭转业绩下滑的局面，叶骥入主后致力于向整车制造转型。2023年，山子高科收购了邢台红星汽车厂，获得了整车生产资质。随后，公司又在哈尔滨经开区落户，在哈飞汽车原址上进行改建。今年7月，基于哈飞汽车生产基地的设备及基础设施改造后，首批整车正式量产下线，公司预计年产销量将达到12万辆以上。
山子高科还在邢台红星汽车厂的基础上，打造出了首款纯电动城市物流车BOX1。这款车于2023年量产下线，规划年产能为3万辆，主要面向美团、货拉拉等客户提供车辆租售、物流信息、充换电运维等服务。然而，值得注意的是，红星汽车厂在接手前曾因连年亏损而被多氟多（002407.SZ）抛售。
如今，山子高科正站在一个关键的十字路口，股价的狂飙能否持续，造车梦能否成真，都将成为市场关注的焦点。
