近日，人人乐连锁商业集团股份有限公司（*ST 人乐，002366.SZ）发布了一则重大资产出售暨关联交易的公告，宣布计划出售两家下属公司股权，涉及总金额约8.84亿元人民币。这笔交易被视为公司为了维持上市地位而采取的紧急措施。
此次资产出售计划迅速推进，从12月28日提交完成交易所需的多份文件，到30日召开临时股东大会审议相关议案，再到31日完成股权变更并收到4.51亿元交易款，整个过程仅用了短短几天时间。人人乐迫切希望通过这一系列操作来挽救其岌岌可危的财务状况。
人人乐自上市以来，大部分时间都陷入连年亏损的困境，多次通过变卖资产实现业绩回正，但随后又陷入亏损循环。今年年初，公司再次收到退市预警，财务状况持续恶化，最新三季报显示，归属于上市公司股东的所有者权益已跌至负的8.72亿元。
此次出售的两家下属公司股权主要涉及两处不动产：一是位于西安阎良区的物流园区，包括土地、仓库及配套建筑；二是位于西安南郊的一处近4万平方米的商业房产。这两处资产合计估价约8.84亿元。
其中，西安配销的物流园区自2009年启动建设以来，一直未能充分发挥其作用，大部分仓库目前处于闲置状态。而西安南郊的商业房产则是人人乐在2017年以4.2亿元购入的自持物业，如今又以超过6亿元的价格出售。
值得注意的是，人人乐此次交易的接盘方多为关联方。西安配销的接手方是西安东和晨升商业运营管理合伙企业，而西安高隆盛的资产则由陕西韩建信诚投资合伙企业接手。尽管韩建信诚表面上看与人人乐无直接关联，但历史上人人乐曾有过非关联方接盘后迅速转手给关联方的先例。
人人乐此次出售资产的行为再次引发了市场对其持续经营能力的质疑。尽管股价在“保壳”消息的刺激下大幅上涨，但公司治理结构与经营状况的前景依然堪忧。如何恢复消费者信任、重建品牌形象，将是人人乐未来面临的重大挑战。
人人乐的历史表明，其一直在努力通过资产出售来维持上市地位，但这种做法并未从根本上解决公司的经营问题。随着市场竞争的加剧和消费者偏好的变化，人人乐需要更加深入地反思和调整其经营策略，以应对未来的挑战。
