杭州碧橙数字技术股份有限公司（碧橙数字），一家在电子商务综合服务领域深耕多年的企业，近期传出将被梦网科技（002123.SZ）收购的消息。这一动向标志着碧橙数字在两年前冲击创业板IPO未果后，选择了通过并购途径实现新的发展战略。
梦网科技，作为国内领先的企业云通信平台构建者，于2025年1月1日正式宣布，正在筹备通过发行股份及支付现金的方式，收购碧橙数字的控制权。梦网科技方面表示，此次收购旨在结合自身的通信能力与碧橙数字的下游推广能力，实现全面的产业协同效应。
回顾碧橙数字的发展历程，早在2021年底，该公司曾积极筹备创业板上市，并递交了招股书。然而，不到一年的时间，碧橙数字主动撤回了IPO申请。在此期间，一个不可忽视的因素是，碧橙数字的前董事长杜鹏因开设赌场罪被判刑，这一事件无疑对公司的上市进程造成了影响。
梦网科技自身近年来也面临着不小的挑战。财报显示，从2021年开始，梦网科技由盈转亏，且亏损额逐年扩大。尽管2024年前三季度营收有所下滑，但归母净利润实现了大幅上涨，主要得益于5G阅信业务发送量的增长。此次收购碧橙数字，或许能为梦网科技带来新的增长点。
碧橙数字作为一家电子商务综合服务商，其线上销售渠道已全面覆盖天猫、京东、唯品会、拼多多、小红书以及抖音、快手等主流电商渠道。从过去的财务数据来看，碧橙数字的营收呈现稳定增长态势，但毛利率却逐年下滑，与同行业可比公司相比存在一定的差距。碧橙数字方面解释称，这主要是由于品牌零售业务中拼多多平台收入占比较高以及渠道分销成本价处理存货所致。
值得注意的是，在碧橙数字IPO之前，其股权结构相对分散，前三大股东持股比例相近，公司一直处于无实控人状态。然而，根据深交所创业板的相关审核动态，现场督导发现碧橙数字涉嫌为规避规则限制而调整实控人认定。刘宏斌、冯星和杜鹏三人因共同投资设立多家营利主体，被认定为法定一致行动人。
杜鹏的判刑事件对碧橙数字的上市之路造成了不小的阻碍。根据相关规定，碧橙数字在杜鹏被判刑后的一段时间内，存在申报创业板IPO的限制。因此，碧橙数字最终选择了通过被并购的方式，实现与资本市场的对接。
对于碧橙数字而言，被梦网科技收购或许是一个新的开始。在当前IPO市场收紧的背景下，通过并购方式上市已成为不少企业的选择。而梦网科技作为实力雄厚的云通信企业，无疑能为碧橙数字提供更为广阔的发展平台。
