2025年初，随着游戏行业的回暖迹象愈发明显，投资界和游戏玩家们都对过去一年的市场表现进行了深入回顾。根据《洪运的投资笔记》与专业游戏测评媒体《情报姬》的联合分析，2024年，中国游戏行业在版号放开的大背景下，展现出了复杂而多变的格局。
报告指出，中国游戏公司已形成了“锥形结构”，其中腾讯和网易稳居行业顶端，成为当之无愧的“两超”。腾讯凭借其强大的游戏研发和运营能力，前三季度游戏营收达到1484亿元，远超网易的624亿元。腾讯在本土市场和国际市场均表现出色，旗下《王者荣耀》、《和平精英》等旗舰游戏持续稳健，而新品如《地下城与勇士：起源》手游和《三角洲行动》也获得了市场的热烈反响。
相比之下，网易虽然游戏营收同比增长6.94%，但缺乏爆款新品成为其一大痛点。尽管《逆水寒》和《梦幻西游》等老游戏依然贡献稳定收入，但新品《射雕》表现不佳，仅《永劫无间》手游和《漫威争锋》为网易挽回了一些颜面。网易与暴雪的合作重启也为公司带来了不小的收益增长。
在“三强”梯队中，世纪华通、完美世界和三七互娱各有千秋。世纪华通凭借《无尽冬日》等SLG产品的强劲表现，前三季度营收增长高达58.66%，成为行业中的一匹黑马。三七互娱则在小游戏领域大放异彩，多款热门小游戏长期占据畅销榜前列。而完美世界虽然前三季度营收同比下滑34.26%，但Q4上线的自研端游《诛仙世界》为其带来了新的增长点。
港股市场中，哔哩哔哩、金山软件、心动公司等也各有亮点。哔哩哔哩凭借《三国：谋定天下》等SLG产品的强劲表现，移动游戏板块营收大增。金山软件的《剑网3无界》和《尘白禁区》也为其带来了显著的业绩增长。心动公司则凭借《出发吧麦芬》和《心动小镇》等游戏在游戏市场占据了一席之地。
报告还指出，2024年游戏行业的回暖趋势明显，但竞争也愈发激烈。版号的放开加速了产品的迭代和优胜劣汰，使得游戏公司不得不加快研发和创新步伐。同时，小游戏市场的崛起也为众多公司带来了新的增长点。
然而，尽管行业整体表现出回暖迹象，但仍有不少公司面临困境。据统计，2024年全球游戏行业裁员人数已达到16776人，显示出行业内部的严峻形势。报告认为，未来游戏公司需要更加注重游戏品质和创新，才能在激烈的市场竞争中脱颖而出。
2024年还见证了中国游戏行业的多个里程碑事件。其中，《黑神话：悟空》作为中国首款主机3A大作的成功上线，不仅证明了中国游戏行业的制作能力，还带动了文旅经济的复兴。据数据显示，2024年中国主机游戏市场实际销售收入同比增长55.13%，达到44.88亿元。
总体来看，2024年中国游戏行业在挑战与机遇并存中前行。随着版号的持续发放和市场的不断扩大，未来游戏公司需要更加注重产品的创新和质量，以应对日益激烈的市场竞争。
在投资方面，报告建议投资者应重点关注那些具有长期投资价值的游戏公司，同时也不应忽视那些具有投机潜力的中小公司。随着游戏市场的不断发展和变化，投资者需要保持敏锐的市场洞察力，以把握投资机会。
