在展望2025年的汽车市场时，行业分析人士预计，政策支持将继续推动汽车内需增长，海外销量也将稳健增长。投资策略上，整车领域预计表现优于零部件板块，投资者应重点关注业绩确定性强的自主龙头企业，以及技术创新带来的盈利和估值提升机会。
在乘用车领域，技术创新和政策扶持被视为支撑内需的关键。2024年国内乘用车需求增长超预期，新能源渗透率快速提升，价格竞争激烈，但中国自主品牌的崛起成为核心投资变量。未来，财税支持政策预计将保持强力度，需求稳定增长，新能源渗透率有望进一步加速突破，海外市场也将为销量增长提供空间。价格竞争预计会缓和，头部车企的投资机会值得关注，同时自动驾驶技术的发展和龙头车企的海外扩张也是重要投资主线。
零部件领域，随着国内电动化进入成熟期，供应链的高成长性支点已转向业务外延、智能化增量和海外市场。分析人士建议关注三大主线：一是人形机器人作为汽车之后的具身智能应用，将带来估值提升的投资机遇；二是智能驾驶有望在2025年成为关键消费者体验提升点，并演变为购车标配；三是中国零部件企业加速布局全球产能，或将实现海外建厂盈利模型，期待更多海外并购机会。
在商用车及二轮车领域，行业周期向上，核心龙头的配置机遇显现。更新置换支撑、以旧换新政策延续、宏观经济回暖和出口需求稳健等因素将推动2025年重卡与客车行业继续上行。商用车行业集中度高，龙头车企盈利稳健、现金流充沛，具备高分红意愿，长期看好其配置价值。二轮车行业也迎来供需两侧政策利好，预计2025年行业销量将实现同比增长10%以上，头部品牌在新国标落地后将迎来份额增长和量价齐升。
乘用车市场方面，2024年总体销量和结构表现稳健，新能源和自主品牌表现分化。新能源渗透率创新高，混动渗透率实现高增长。出口保持稳健增长，但外部环境挑战加剧。价格竞争延续但烈度有所下降，头部新能源车企盈利性改善，合资品牌则面临更大压力。
自主品牌总体向上但表现分化，合资品牌份额总体承压。广义“新势力”排名生变，传统车企加速新能源转型。新车周期仍为关键，大单品表现强势，布局蓝海市场也取得成效。比亚迪、问界、小米等品牌通过推出热门车型，实现了市场份额的显著提升。
展望2025年，投资策略需把握板块投资节奏，重点关注部分新能源车企销量快速增长、突破盈亏平衡点的弹性时刻。同时，随着FSD智能驾驶技术进入中国市场的预期增强，高级别领航驾驶辅助功能逐步成熟，智能驾驶主题投资有望形成催化。鸿蒙智行品牌布局进一步完善，出口稳健增长也为传统头部自主车企带来业绩弹性。
政策延续有望支撑内需稳健增长，关注新车周期下的业绩弹性。以旧换新政策预期提升，国内需求有望保持稳健增长。价格竞争或延续，但竞争烈度有望缓和。新能源突破瓶颈期，渗透率提升速度仍可期待。细分蓝海市场如10-20万元混动、20-30万元混动SUV等仍具增长潜力。
出海方面，2025年总量有望稳健增长，但车企表现或分化。海外盈利的关键变量需持续跟踪。智驾将成为产品力差异的关键，体验升级为两大主线。华为对外合作持续深化，智选新车和HI模式扩圈热度可期。商用车市场方面，重卡行业销量复盘显示内需复苏低于预期，但出口保持韧性。未来政策支持顺周期增长，新能源化高速成长，龙头车企盈利改善。
客车市场复苏周期延续，核心龙头具备长期配置价值。出口延续高速增长势头，内需仍有修复空间。市场格局延续集中趋势，关注优质客车龙头高股息配置价值。两轮车市场也迎来供需两侧政策利好，低基数上头部品牌有望迎来量价齐升。
零部件领域需把握产业链外延、智能化、全球化三大主线。人形机器人产业全面提速，国内外头部企业加速布局。智能驾驶方面，高速/城市NOA渗透率拉升，“车位到车位”功能成为竞争焦点。特斯拉FSD入华预期与Robotaxi计划或影响国内智驾行业走向。L3标准法规有望出台，阶段性进展将轮番催化市场。
汽车芯片和域控制器领域也迎来发展机遇。域控制器加速渗透，域融合架构渐成趋势。中国零部件企业加速布局全球产能，降低政策风险。海外车企供应链逐步开放，中国供应链有望凭借电动智能化技术先发优势、制造业成本与服务优势以及本地化建厂，进一步打开海外市场。
然而，投资者也需关注潜在风险，包括以旧换新政策不及预期、国际贸易政策风险和原材料价格波动风险等。
