医药界传奇人物孙飘扬，以其固执而坚定的个性，在投资者心中留下了深刻印象。多年来，他领导下的恒瑞医药几乎不涉足资本市场，除了在2000年上市时筹集到的4.79亿元资金外，再无其他融资动作。孙飘扬曾公开表示，尽管融资金额有限，但恒瑞医药通过超过40亿元的分红，充分回报了投资者。
恒瑞医药在孙飘扬的带领下，坚持走自主研发的道路，很少引进外部产品，也鲜少授权自家产品的权益。然而，这位固执的领军人物，在近年来却悄然发生了转变。
首先，在融资策略上，恒瑞医药开始寻求新的突破。2024年12月9日，公司宣布计划发行H股，并在香港联交所主板上市，旨在进一步推动科技创新和国际化战略。同时，在产品研发方面，恒瑞医药也变得更加开放，频繁进行BD交易和NewCO交易。
这些变化背后，是孙飘扬在复杂多变的市场环境中做出的重大调整。尽管已届退休年龄，但他仍不愿放弃，希望带领恒瑞医药在激烈的市场竞争中继续前行。
回顾孙飘扬的时代，他无疑是恒瑞医药成功的关键人物。20世纪90年代初，当连云港制药厂面临经营困境时，孙飘扬临危受命，担任厂长。他敏锐地洞察到市场空白，决定开发抗癌针剂VP16项目，并将其改良为胶囊产品，这一创新举措不仅拯救了濒临倒闭的药厂，更为恒瑞医药的未来奠定了坚实基础。
此后，孙飘扬带领恒瑞医药坚定地走上了自研之路。1991年，他力排众议，投入几乎全部利润购买抗癌药异环磷酰胺的专利权，并成功开发出一系列新药，使恒瑞医药在抗癌药市场占据领先地位。2000年，恒瑞医药在A股上市，开启了“防创结合”的发展新篇章。
然而，随着医药市场的不断变化，自主研发的道路并非一帆风顺。特别是在近年来，随着药品集采政策的全面推行，恒瑞医药的业绩遭遇了前所未有的挑战。2020年，孙飘扬卸任董事长职务，将接力棒交给了周云曙。然而，周云曙未能守住家业，恒瑞医药的营收和净利润连续下滑。
面对困境，孙飘扬不得不再次出山，重新掌舵恒瑞医药。他意识到，在仿制药内卷和创新药竞争日益激烈的市场环境下，恒瑞医药必须做出调整。他提出了“坚决筛选淘汰低竞争力的me-too产品”的战略，并着手布局“自研+收购”双轨并行的发展模式。
在研发方面，恒瑞医药通过收购和合作扩大管线规模，引进高端人才，加速BD交易。这些举措不仅丰富了公司的产品线，还为公司带来了可观的收入。2023年至今，恒瑞医药已经完成了多笔总授权交易，合同总金额超过100亿美元。
在市值管理方面，恒瑞医药也采取了积极措施。通过研发支出资本化等手段，公司减少了成本项，提升了财务表现。同时，公司还通过引进高端人才和进行市值管理操作，稳定了股价。
这些改变使得恒瑞医药的业绩有所回暖。2024年上半年财报显示，公司授权给默克的1.6亿欧元首付款已确认为收入，为公司业绩增长注入了新动力。恒瑞医药在半年报中也坦言：“创新药出海取得成效，成为业绩增长的第二引擎。”
为了筹集更多资金，加快创新药物的研发速度，恒瑞医药再次计划赴港股上市。这一举措无疑将为公司的未来发展注入更多活力。
在孙飘扬的带领下，恒瑞医药经历了从困境到辉煌，再到调整与变革的历程。这位医药界的传奇人物，用他的智慧和勇气，书写了一段令人瞩目的篇章。如今，面对新的挑战和机遇，孙飘扬能否再次带领恒瑞医药走向新的高峰，让我们拭目以待。
