随着2025年首个交易周的开启，基金发行市场迎来了一个异常繁忙的“超级周”，共计65只基金（区分A、C份额）扎堆亮相，场面蔚为壮观。
本次基金新发呈现两大显著特征。首先，指数基金占据了主导地位，占比超过六成。尤其刚刚获得批准的8只基准做市信用债ETF迅速进入发行阶段，与此同时，第三批中证A500ETF和上证180ETF也迎来了新产品的发行。其次，债券型基金成为另一大亮点，共有20只债基蓄势待发，涵盖了债券ETF、债券指数、偏债混合、中长期纯债以及债券FOF等多个品种。
在亮点产品方面，市场尤为关注首批基准债券ETF能否再现一日售罄的盛况，以及此前线下申购倍数创下近三年新高的REITs产品是否会继续受到投资者的热烈追捧。
此次发行的重头戏无疑是8只基准做市信用债ETF，它们于去年11月29日上报，并在去年最后一天获得批准。其中，广发、大成、博时、天弘等4家公司获批跟踪“深证基准做市信用债指数”的债券ETF；南方、华夏、易方达、海富通等4家公司则获批跟踪“上证基准做市公司债指数”的债券ETF。1月3日，这8只ETF集体发布了发售公告，将于1月7日正式发行，每只产品的募集上限均为30亿元，合计募集规模达到240亿元。
机构普遍认为，每只产品30亿元的募集上限并不会带来太大的销售压力。从招募书来看，这8只产品的计划结募日期在1月13日至22日之间，最短一周，最长两周。因此，谁将最先完成募集，成为市场关注的焦点。
REITs产品的热度在2024年持续升温，进入2025年仅两个交易日，全市场61只上市的REITs基金中，已有36只涨幅超过2%，涨幅超过4%的更是多达18只。其中，华夏首创奥莱REIT以9.26%的涨幅领跑，华夏特变电工新能源REIT、华夏大悦城商业REIT以及华金茂商业REIT也紧随其后，涨幅分别达到8.56%、8.3%和7.18%。
REITs产品属于长期投资品种，其底层资产通常以租金、高速公路收费等形式为主，现金流相对稳定。不少险资等机构资金以红利逻辑进行投资，因此这类资产通常不会在短期内出现大幅涨幅。然而，仅两个交易日就涨幅显著，主要原因在于场内的溢价。目前，有6成以上的REITs出现溢价，其中嘉实中国电建清洁能源REIT、中金厦门安居REIT等基金的溢价率超过50%，与热门QDII基金的溢价不相上下。
2025年无疑将是REITs产品的大年。新年首周，市场就有两单REITs基金发行。1月6日，国泰君安济南供热REIT和易方达华威农贸市场REIT将正式发售。在此前的网下询价阶段，这两只REITs基金分别获得了140.96倍和80.132倍的申购倍数。其中，国泰君安济南供热REIT作为首单市政供热项目，其认购倍数直接打破了近三年以来的认购倍数纪录，显示出资金的高度认可。
第三批中证A500ETF也在陆续新发。虽然各家发行节奏不一，但西藏东财、中金、浦银安盛、融通等旗下的中证A500ETF已在2024年发行。1月6日和9日，申万菱信、永赢旗下的中证A500ETF也将迎来发行。同时，兴业中证A500指增也定于1月8日发行。与前两批一样，第三批中证A500ETF的募集上限均设为20亿元。然而，由于年底发行市场较为冷淡，东财中证A500ETF和浦银安盛中证A500ETF的最终募集金额均未达到募集目标。
上证180ETF也是此次新发权益ETF的重点产品之一。银华上证180ETF、平安上证180ETF以及华泰柏瑞上证180指数、兴业上证180指数将陆续迎来新发。然而，从年前的发行情况来看，上证180这一被寄予厚望的指数并未能复制出新一代现象级产品。目前已完成发行的易方达、兴业、南方、鹏华、华泰柏瑞等旗下的上证180ETF均未达到20亿的发行目标。
在主动权益基金方面，虽然新年发行市场上仍有一席之地，但数量并不多。A、C份额合并计算后，仅有12只主动权益基金发行。包括西部利得、兴证资管、汇安、泓德、前海开源以及景顺长城等旗下均有主动权益产品亮相。其中，兴证资管国企红利优选是热门主题，前海开源周期精选的拟任基金经理吴国清也备受关注。西部利得消费精选、景顺长城医疗产业分别布局消费、医药板块，汇安基金将布局一只景气成长类板块基金，而泓德智选启鑫则是此次新发产品中唯一一只采用量化策略的产品。
