近期，智能驾驶解决方案提供商福瑞泰克（浙江）智能科技股份有限公司正式向港交所递交了招股说明书，计划进行IPO上市，本次IPO的联席保荐人阵容强大，包括中信证券、中金公司、华泰国际以及汇丰银行。
根据权威市场研究机构灼识资讯的数据，以2023年中国市场L2级及L2+╱L2++级智能驾驶解决方案的装车量来看，福瑞泰克在自主供应商中排名第三，占据的市场份额达到14.6%。然而，面对智能驾驶供应商的扎堆上市，投资者对于福瑞泰克的竞争力持有怎样的看法，成为了市场关注的焦点。
从财务数据来看，福瑞泰克在2021年至2024年上半年的业绩表现呈现出一定的波动性。具体来说，公司在这一时期的收入分别为3.33亿元、3.28亿元、9.08亿元和3.12亿元，增长率分别为-1.6%、177.0%和33.7%（2021年增长率不适用）。然而，净利润方面则呈现出持续的亏损状态，累计亏损额高达21.67亿元。公司的毛利率也呈现出不稳定的状态，整体呈现下滑趋势。
进一步分析福瑞泰克的产品毛利率，可以发现各项产品的毛利率均呈现出不稳定的状态。其中，FT Pro的毛利率从2021年的14.1%下滑至2024年上半年的4.9%；FT Max的毛利率虽然有所上升，但整体仍然偏低；而FT Ultra的毛利率则呈现出波动下降的趋势。这使得公司的整体毛利率水平一路下滑，从2021年的11.2%下降至2024年上半年的6.0%。
福瑞泰克在研发开支方面也存在一定的波动。尽管公司在扩展客户群体和增加定点数量方面取得了显著进展，但研发开支却呈现出下滑的趋势。具体来说，2023年上半年的研发开支为2.49亿元，占比总收入的106.8%，而2024年上半年的研发开支则下降至1.87亿元，占比总收入的60.0%。这一变化引发了市场对于公司研发能力的担忧。
福瑞泰克与吉利集团的关联交易在公司业务中占有重要地位。报告期内，来自吉利集团的收入在公司总收入中占据较大比例，且呈现出一定的波动性。同时，公司与吉利控股集团的贸易应收款项及应收票据也呈现出较高的水平。这使得市场对于福瑞泰克对吉利集团的依赖程度以及未来业务的独立性产生了质疑。
然而，福瑞泰克在扩展客户群体和增加定点数量方面也取得了显著成果。截至2024年上半年，公司已与46家OEM建立了合作关系，并实现了超过200个项目的量产。公司还坦言称未来增长取决于从OEM客户获取更多定点的能力。这一表态显示出公司对于未来发展的信心和决心。
尽管福瑞泰克在智能驾驶解决方案领域取得了一定的成绩，但面对激烈的市场竞争和不断变化的市场需求，公司仍需不断提升自身的技术实力和市场竞争力。同时，公司也需要加强与客户和合作伙伴的沟通与合作，以更好地满足市场需求并实现可持续发展。
