光伏产业近期深陷亏损泥潭，硅料企业亦未能幸免。然而，与股市近期的大幅波动相比，光伏行业的阵痛似乎只是小菜一碟。有观点认为，如果短暂的痛苦能够换来行业的长远发展，那么，长痛不如短痛，一次性的深刻调整或许更为可取。
面对困境，硅料企业纷纷选择自救，而非等待外部援助。光伏行业的洗牌正如壮士断腕，甚至需要更为决绝的行动才能求得生存。当前的光伏产业，仅仅遭遇了初步的挫折，真正的考验或许还在后头。不过，经历此番波折后，企业们已变得更为谨慎，预计2025年将不会再重现2024年的大幅亏损局面。
2025年1月6日，硅料企业在北京再度聚首，共同探讨减产议题。会议明确了两大方向：一是详细讨论减产的具体措施，确保减产计划能够得到有效执行；二是设定减产目标，旨在将硅料价格调整至合理区间。
据悉，硅料龙头企业的减产力度超乎想象。某龙头企业的产能已降至四成，四川、云南两地工厂全面停产，仅保留内蒙古基地运作。另一龙头企业的产能也将降至六成以下，而新疆地区的两家龙头企业，大部分产能也已关停，两家企业月产量合计不足万吨。尽管全行业库存仍高达近20万吨，但下游硅片企业正积极补货，硅料企业库存逐渐减少，硅片企业库存则相应增加。
头部硅片企业目前硅料库存普遍超过一个月，这源于它们对硅料价格反弹的普遍预期。然而，硅料作为光伏行业的关键一环，此次的减产行动是否真的能够稳住局面，尚待观察。
并非所有硅料企业都加入了自律公约。有的企业因N型料质量不达标，有的新玩家虽已投产却未获生产许可证，还有的企业一开始拒绝加入，但随后又态度转变。光伏行业的这场自律行动，表面看似平静，实则暗流涌动。
1月6日的会议主要由头部硅企业的销售负责人参加，负责落实具体工作细节。据透露，会议已就减产后的硅料市场价格达成共识。若减产仍未能达到期望的市场价格，硅料企业还将继续加大减产力度。
关于合理价格与目标价格的界定，存在不同看法。一种是以行业平均成本（含税）为基准，另一种则参照标杆企业大全能源的平均成本（含税）。无论哪种标准，多数企业及产能在目标价格下仍将亏损，仅有少数先进产能能够维持不亏或微利。
为达成减产目标，硅料企业可参照大全能源2024年前三季度的单位成本（4.68万/吨，不含税）及当前市场价格（n型复投料成交均价4.15万元/吨）。尽管2024年12月硅料企业已大幅减产，但力度仍显不足，行业仍需继续减产。
龙头企业减产的原因在于枯水期电费高昂，每吨硅料成本较丰水期高出万元。头部企业目前库存约10万吨，通过减产可节省电费约10亿元。自2024年10月光伏行业发起自律行动以来，硅料行业开工率已降至40%以下，头部企业减产无后顾之忧。
相比之下，非头部硅料企业处境更为艰难，即使头部企业大幅减产，它们也难以趁机抢占市场份额。这就是当前光伏行业的残酷现实。
此次会议上，硅料企业态度空前一致，支持减产计划。参与企业数量增加，大企业态度转变明显。造成这一转变的原因主要有两方面：一是“白名单制度”的实施，即参加自律行动的企业不得采购未参加企业的产品；二是企业生存压力增大，已无法承受持续亏损。
以通威股份为例，2024年前三季度营业收入同比下降38.73%，净亏损39.73亿元。其他硅料企业如协鑫科技、大全能源、新特能源亦面临巨额亏损。新进玩家如红狮控股，更是面临巨大压力。
由于所有硅料企业都已“亏不起”，因此它们会选择主动减产止血。龙头企业态度坚定，如通威股份已宣布旗下多家高纯晶硅生产公司进行技改及检修工作，阶段性有序减产控产。
有人担忧，硅料价格回归目标价后，未参与自律的小企业、小产能会重新启动生产，对去产能构成消极影响。然而，这种担忧似乎多余。头部企业在成本上具有明显优势，即使硅料价格反弹，也不会高于小企业的生产成本。因此，小企业即使复产，仍将面临亏损。
长期亏损会削弱企业竞争力。大企业能在盈亏平衡线上持续消耗，而小企业则难以支撑。同时，硅料项目停工时间过长，重开成本高昂，技术、品控不过关也会影响产品纯度。
龙头企业对硅料价格具有绝对影响力。硅料价格能否反弹及反弹程度，关键在于龙头企业的态度。无论是硅料、硅片还是组件环节，都曾出现龙头企业带头“内卷”的现象。然而，这些企业最终发现，对手虽在资金、技术、管理等方面稍逊一筹，但亦各有优势。
光伏行业已进入新阶段，周期过后，能够幸存的企业将大幅减少。这一轮周期预计将持续两三年时间。全产业链过剩的情景，在改革开放四十多年中尚属首次。未来，光伏行业或将从增量刺激转向存量博弈时代。尽管如此，硅料环节的集中度相对较高，限产限价对于行业走出低谷最为有效。
尽管洗牌过程剧烈且痛苦，但希望这场自律行动能够让光伏行业的冬天不再漫长，减少整个行业为此付出的代价和成本。
