近期，电池行业的资本开支增速呈现出放缓的趋势。据统计，2023年该行业的资本开支增速为-13.22%，而到了2024年前三季度，这一增速进一步下滑至-17.60%。这一数据表明，电池企业在扩大生产规模方面的投入正在减缓。
尽管资本开支放缓，但电池板块的利润状况却有望改善。数据显示，2024年前三季度，电池板块的归母净利润增速从2023年的-29.20%回升至-12.90%。同时，该板块的毛利率也在这一时期触底反弹，达到了20.00%。业内人士认为，随着供需格局的不断优化，电池板块的利润有望继续保持回升态势。
从市场需求来看，2025年电池行业的需求有望维持中速增长。据统计，2024年1至11月，国内新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的比例已达到40.3%。随着新能源汽车新车型的持续推出和产品力的不断提升，预计2025年新能源汽车的市场占有率将进一步提升。储能电池的需求也在快速增长，2024年我国新型储能装机规模已达到184.2GWh，同比增长147.5%，未来仍有巨大的增长潜力。
在电池产业链各环节中，材料环节有望企稳。受供给过剩的影响，电池产业各环节的价格普遍下降，扩产节奏也有所放缓。然而，自下半年以来，锂电市场需求旺盛，多个环节的价格已出现企稳信号。正极材料、负极材料、电解液等关键材料的价格已经探底，预计2025年各环节价格将维持稳定。负极材料头部厂商有望继续维持高开工率，为行业稳定发展提供有力支撑。
在技术创新方面，固态电池作为具有颠覆性潜力的新技术，备受业界关注。硫化物固态电解质因其超高的室温离子电导率和良好的机械加工性能，被认为是最有利的技术路线竞争者。目前，全球电池龙头企业如宁德时代等正在积极投身于硫化物基全固态电池的开发与推进中。值得注意的是，半固态电池已经率先实现产业化，而全固态电池有望在2027年实现装车应用，预计到2030年，固态电池市场规模将超过2500亿元。
