在分手半年后，俞敏洪与新东方旗下的东方甄选似乎仍未完全摆脱董宇辉的影响。2025年1月21日晚，东方甄选发布了截至2024年11月30日的六个月中期业绩报告，数据显示，公司总营收为21.87亿元，同比下降9.3%，净亏损达9650.3万元，而去年同期则盈利1.6亿元。
这份不尽如人意的财报迅速引发市场反应。1月22日，新东方股价大幅下跌，一度跌超30%，最终收跌24.2%，市值蒸发约185亿港元。东方甄选的股价也一度接近10%的跌幅，摩根大通、摩根士丹利等多家投资机构纷纷下调其评级。
对于此次亏损，东方甄选给出了两个解释。一方面，公司将亏损归因于自营产品及直播电商业务的GMV（商品交易总额）减少，同比降幅达16.2%，净营收额也同比减少9.3%。另一方面，在业绩报告中，东方甄选多次提及“与辉同行”，并强调，若剔除该业务的影响，东方甄选报告期内净赚3270万元。无论如何，这一时期的亏损都与董宇辉的离开息息相关。
去年7月，俞敏洪宣布与董宇辉彻底分拆，他在社交媒体上表示，董宇辉购买公司的资金由他安排，公司实际上是送给宇辉的。在与辉同行的账上还留存1.4亿元净利润，这1.4亿元是在分配董宇辉的收入后，原本应属于东方甄选的利润。然而，即便按此计算，东方甄选持续经营业务的净利润也同比下滑了80%。
财报数据显示，2025财年上半年，东方甄选全平台GMV为48亿元，与2022财年上半年的表现几乎持平。若剔除与辉同行直播间产生的总营收，东方甄选的营收将同比下滑达到18%。这表明，在没有董宇辉这类超级主播的支持下，东方甄选的盈利能力和带货能力都在下滑，仿佛又回到了董宇辉刚刚爆火的2022年。
自立门户的董宇辉则取得了显著成绩。第三方数据显示，过去一年，“与辉同行”直播间在抖音累计带货超102亿元，成为2024年抖音预估带货销售额最高的直播间。有关董宇辉“一年狂赚28亿元”的消息也在年初刷屏，董宇辉成功转型，成为直播带货领域的顶尖人物。
面对困境，俞敏洪在股东电话会议上表现淡定，他称总GMV的下降在可控范围内，并强调东方甄选的战略定位明确且清晰，即打造东方甄选品牌的“百年老店”。这番话透露出，眼下的局面都在俞敏洪的掌控之中，东方甄选正在回归他创立时的“初心”轨道。
然而，东方甄选巨亏的背后，或许隐藏着俞敏洪的野心和心结。他希望通过东方甄选来印证自己的商业逻辑和内心自洽，而董宇辉则代表了他难以掌控的流量。在过去很长一段时间里，东方甄选和俞敏洪为董宇辉分担了太多压力，俞敏洪甚至因网络舆论而关闭抖音评论。
东方甄选是俞敏洪“一念生，一念起”的产物。面对双减政策带来的压力，俞敏洪从薇娅身上找到灵感，决定带领老师做直播。他选定农业作为方向，并交由孙东旭（东方小孙）探路。孙东旭与董宇辉一步步从西安来到北京，成为新东方在线转型的直接受益者。东方甄选刚走红时，孙东旭曾表示希望东方甄选成为左手产品科技公司、右手文化传播公司的企业。
这个定位在2025财年中期业绩报告中进一步明确为：成为为客户甄选好物的直播购物平台，以东方甄选品牌的自营农产品为核心的杰出产品和科技公司，以及为客户带来愉快精神体验的文化传播公司。结合新东方此前在教培行业积累的能力来看，俞敏洪的商业设计是可行的。
然而，一旦出现他无法控制的因素，俞敏洪就会果断采取行动。与董宇辉的分道扬镳正是如此。东方甄选只能姓“俞”，不能姓“董”，这是俞敏洪最大的野心，同时也是他的心结。他曾在接受采访时表示，董宇辉的走红是意外的，完全不在计划中。这个意外让他的个人情绪盖过一个成熟企业家的格局，导致他多次失态。
目前，东方甄选离不开流量，但俞敏洪会着重去洗流量，拿到自己可以掌控的流量。没有超级主播的“捣乱”，俞敏洪对这家公司的掌控就更加自如。东方小孙的回归也是例证之一。在财报会上，俞敏洪表示东方小孙在产品遴选和产品质量抓控方面非常不错，他信任东方小孙的忠诚和执行力。
对于未来，东方甄选将加强自营业务，从流量导向转向家庭需求，集中资源于用户访问频率高、需求稳定的业务领域。同时，东方甄选自有APP的重要性将进一步加大，被提升至核心地位。俞敏洪表示，他2025年最主要的任务是要增加东方甄选APP的活跃度、注册量和会员人数。
尽管没有董宇辉的爆红，东方甄选也能以稳健的态势发展。俞敏洪在董宇辉出圈后曾表示，幸亏出了个董宇辉，如果没有董宇辉，他们肯定还在卖农产品，但不一定能卖这么好。如今，63岁的俞敏洪对东方甄选寄予厚望，这不仅关乎公司的生死和股民的利益，更关乎他内心的自洽。
