近期，A股市场上市公司的退市情况引起了广泛关注。据统计，2024年A股退市公司数量达到了52家，这一数字相比前两年有了显著提升。具体而言，2023年退市公司数量为46家，而2022年则为42家。尽管退市公司数量有所增加，但这一增长幅度并不算大，仅比2023年多了6家，比2022年多了10家。
值得注意的是，在退市公司数量增加的同时，A股市场的新增上市企业数量也在同步攀升。截至2024年底，A股IPO数量达到了100家。这意味着，尽管有52家公司退市，但全年A股市场仍然净增加了48家上市公司。然而，与2023年的313家IPO数量相比，2024年的IPO数量出现了明显下降，募资规模也创下了自2020年以来的新低。
进入2025年，A股市场的退市风险似乎进一步加剧。据统计，今年已有超过百家上市公司发布了退市风险预警，甚至在一天内就有二十多家公司发出了警告。这一趋势的背后，是史上最严退市新规的影响。新规对退市条件进行了更为严格的规定，例如将主板亏损公司的营收标准提升至3亿元，市值退市指标也从3亿元提升至5亿元等。
A股市场的退市情形主要包括财务类退市、交易类退市、规范类退市以及重大违法退市等。近年来，以财务类退市和交易类退市为主，其中最具代表性的交易类退市形式包括面值退市和市值退市。然而，尽管退市公司数量在逐步增加，但A股市场的退市率并未得到实质性提升。这主要是因为A股市场的上市率仍然高于退市率，只要这一现象持续存在，退市率就难以有显著提升。
与A股市场相比，欧美成熟股票市场的年均退市率约为6%至8%，部分市场甚至高达10%左右。但不同的是，欧美市场主要以主动退市为主，而非被动退市。在欧美市场中，上市公司若不想保留上市地位，通常会采取主动退市的方式，并按照一定溢价率购回原股东的股票，实现私有化退市。这种方式对股东而言更为有利，因为股东可以获得比市场价格更高的回购价格。如果股东不同意回购价格，还可以通过股东大会否决方案，促使上市公司提出更有诚意的回购方案。
在A股市场中，虽然也出现过主动退市的案例，如经纬纺机、亚星客车等，但整体而言并不常见。为了保护投资者的切身利益，有专家建议A股市场应加大主动退市的力度，并强制要求主动退市方按照一定的溢价率购回所有股东的全部股份。建立起完善成熟的投资者索赔机制和补偿制度也是保护投资者利益的重要措施。例如，当上市公司发生欺诈上市、财务造假、信披违法等行为导致股价大幅下跌时，上市公司应承担主要赔偿责任。如果上市公司无力承担，大股东和董监高应依次补上。同时，参与其中的中介机构也应承担相应责任，直至弥补普通投资者的损失。
最后，从源头上提升新股质量是防止证券市场浑水摸鱼行为的关键。应严把新股质量关，加强监管问责力度，并增加中介机构对新上市公司的持续督导时间。这样才能提升新股上市公司的整体质量水平，减少企业浑水摸鱼的现象发生。进入2025年不到一个月时间，已有逾百家上市公司发布退市风险预警，这一非正常现象再次提醒我们，严把企业质量关、加强监管力度的重要性。
