中国人工智能新兴企业DeepSeek近期在华尔街掀起了巨大波澜，引发了市场对人工智能（AI）未来发展前景的广泛热议。DeepSeek的大模型被投资者形象地比喻为“AI领域的斯普特尼克时刻”，而对于芯片巨头英伟达而言，这一事件则成为了其历史上的“黑暗时刻”。
在1月27日的美股交易中，英伟达股价大幅下跌超过17%，市值瞬间蒸发超过5600亿美元，跌破了3万亿美元大关。今年以来，英伟达的股价涨幅迅速转为负数。这一天也成为了英伟达历史上市值单日跌幅最大的一天，上一次如此大幅的下跌还要追溯到2024年9月，当时股价下跌了9%。
受股价暴跌的影响，英伟达创始人兼CEO黄仁勋的个人财富也急剧缩水，一夜之间减少了超过130亿美元。
面对股价的大幅波动，英伟达在1月28日对第一财经记者做出了回应。公司表示：“DeepSeek是一项杰出的人工智能进展，也是测试时扩展的一个优秀案例。DeepSeek的研究展示了如何利用广泛可用的模型和符合出口管制的算力来创建新模型。”英伟达还强调，推理过程需要大量的GPU和高性能网络，并介绍了公司的三条扩展定律，包括持续适用的预训练和后训练定律，以及新的测试时扩展定律。
就在全球市场为之震惊的同时，DeepSeek在1月28日凌晨发布了开源多模态人工智能模型Janus-Pro，该模型拥有10亿和70亿参数规模。其中，Janus-Pro-7B在Geneval和DPG-Bench基准测试中击败了OpenAI的DALL-E 3和Stable Diffusion，展示了其强大的性能。
然而，就在发布后不久，DeepSeek暂时限制了用户注册，原因是遭遇了“大规模恶意攻击”。这一变化导致该应用在苹果商城的下载排名有所下降。
DeepSeek的出现是否戳破了人工智能的泡沫？第一财经记者注意到，已经注册的用户仍然可以正常登录DeepSeek。但在使用过程中，一些用户反映，在回答专业性强且较为冷门的问题时，DeepSeek的回答似乎存在错误，并引用了不存在的文献，这可能与其语料库的局限性有关。
DeepSeek模型的横空出世无疑引发了华尔街对AI前景的空前辩论，市场需要重新审视AI的发展路径。而华尔街对DeepSeek的过度反应，也在一定程度上揭示了人工智能领域的泡沫程度。此前，包括OpenAI和Anthropic在内的美国创业公司吸引了巨额融资，估值飙升。如果DeepSeek的廉价模式能够成功，那么将对整个AI行业的投资逻辑产生颠覆性影响，可能使美国大型科技公司的巨额投入显得毫无意义，进而戳破企业的估值泡沫。
从英伟达股价的异常暴跌来看，AI芯片行业的估值也可能面临重构。英伟达一直是这一轮生成式人工智能热潮的受益者，其GPU芯片为全球众多数据中心提供支持。全球科技公司仍在争相抢购英伟达最先进的新一代人工智能芯片，这种芯片价格昂贵，一块往往就需要数万美元。在资本市场的追捧下，英伟达市值迅速突破3万亿美元。过去一年，该公司股价翻倍。在股价暴跌之前，黄仁勋的个人财富净值也达到了1300亿美元的新高，位列福布斯富豪榜前列。
然而，如果有一家企业能够证明不依赖于高昂的芯片投入也能训练出强大的AI模型，那么英伟达的产品将难以支撑其3万亿美元的估值。黄仁勋此前一直强调GPU芯片需求的强劲，认为只要全球数据中心建设不停，对英伟达GPU的需求就会持续存在。但现在，这一逻辑可能受到挑战。
据瑞银数据显示，去年美国大型科技公司在人工智能方面的投资达到2240亿美元，预计到2025年将达到2800亿美元，其中很大一部分投入流向了数据中心基础设施的建设，而GPU是AI基础设施的关键部分。但研究机构Gartner分析师盛陵海表示：“过去算力决定AI发展似乎没有争议，但现在有一种观点认为，DeepSeek揭露了AI的能力可能与算力多少并不完全直接关联。”如果这一结论成立，那么对AI训练加速卡的需求将减少，英伟达的市场想象空间也会大幅缩水。
尽管目前尚无美国巨头表态称AI的发展不再需要巨大的算力投入，但资本市场已经开始对这种“烧钱游戏”产生质疑。Raymond James半导体分析师Srini Pajjuri在报告中表示：“DeepSeek显然无法获得与美国超大规模企业一样多的计算能力，但设法开发出了一种看似极具竞争力的模型。这可能会在美国超大规模企业中引发更大的紧迫感。”但他认为，这些巨头公司可以利用其掌握大量GPU的优势来区分自己与DeepSeek这类更便宜的选择。
