近期，中国互联网行业的三大巨头——阿里巴巴、腾讯、美团即将公布其最新财报，引发了市场的广泛关注。多家知名金融机构纷纷发布前瞻报告，普遍预计这三家公司的业绩将迎来显著改善。
摩根大通在其报告中指出，阿里巴巴集团受益于电商GMV的回暖以及有效的成本控制措施，其盈利能力有望得到显著提升。预计阿里巴巴在2025财年第三季度的总收入将同比增长8%，这一增速较市场预期高出1个百分点。同时，淘天集团在经过调整后，其利润预计将恢复正增长，同比增长率有望达到6%。
野村证券对于腾讯的财报同样持乐观态度。他们预计，得益于游戏业务的强劲表现以及视频号广告的快速增长，腾讯在第四季度的总收入将同比增长8%。其中，在线游戏板块的收入预计将同比增长15.6%，增速较第三季度进一步提升。广告业务虽然增速可能环比放缓，但视频号广告的高增长仍将成为亮点。
而对于美团，野村证券同样给出了积极的预测。他们预计美团在第四季度的总收入将同比增长20%，达到881.3亿元，利润则将同比大增197%，达到94.5亿元。然而，野村也指出，美团在2025年可能会面临核心业务增速放缓的挑战，尤其是外卖业务的增速下滑以及到店业务竞争的加剧。
具体来看，阿里巴巴的业绩改善主要得益于电商GMV的回暖。摩根大通指出，淘宝和天猫的GMV增速在环比上有所改善，特别是在双十一大促期间表现出强劲的增长势头，这进一步印证了消费者心智份额的提升。自2024年9月起，淘宝开始征收0.6%的基础软件服务费，这将推动核心客户管理收入（CMR）的增长率显著提升。
腾讯方面，野村证券认为，其游戏业务的强劲表现将成为拉动业绩增长的主要动力。在线游戏板块的收入预计将继续保持高速增长，国内和海外市场均表现出色。同时，视频号广告的高增长也为腾讯的盈利带来了超预期的贡献。
美团方面，野村证券预计其外卖业务和到店及酒旅业务均将实现显著增长。外卖业务的收入预计增长15%，单均利润也将大幅提升。到店及酒旅业务的收入预计将增长25%，营业利润率也将有所提升。然而，野村也提醒投资者，美团在2025年可能会面临外卖业务增速下滑以及到店业务竞争加剧的挑战。
尽管面临一些挑战，但市场普遍认为，这三大互联网巨头在未来仍具有广阔的发展前景。他们的业绩表现将继续受到市场的密切关注。
阿里巴巴还通过剥离非核心资产、与微信支付互联互通等措施，为业务注入新动能。腾讯则继续受益于视频号广告等高利润率业务的增长。而美团则通过优化补贴效率、增加订单密度等方式提升外卖业务的盈利能力。
这些措施的实施，不仅有助于提升公司的盈利能力，也为他们未来的发展奠定了坚实的基础。
