近日，全球知名的资产管理公司ARK资本（方舟投资）发布了其备受瞩目的《2025重大投资理念报告》，该报告深入剖析了全球经济与技术趋势的未来走向，为投资者提供了宝贵的洞察。
这份详尽的报告共分为11个部分，其中第10部分特别聚焦于商业航天领域，以SpaceX为典型案例分析。ARK资本以其大胆的投资策略和对科技创新的敏锐洞察力著称，其创始人凯西·伍德（Cathie Wood）因成功投资特斯拉等明星企业而被业界尊称为“木头姐”。
报告中，ARK资本对SpaceX的赞誉有加，指出该公司在可重复使用运载火箭技术方面领先行业整整十年。这一领先地位体现在火箭的高周转频率和极具竞争力的发射性价比上。事实上，早在2014年，国际发射服务总裁菲尔·斯莱克就曾表示，除了SpaceX的猎鹰系列火箭，业内其他公司尚未考虑可重复使用性问题。而到了2020年，联合发射联盟执行官托里·布鲁诺仍表示，尚未看到其他形式的火箭重复使用在经济上展现出可持续性。
据ARK资本预测，尽管目前世界上仅SpaceX的猎鹰系列火箭实现了回收复用，但2025年或将迎来第二家推出可重复使用火箭产品的公司。潜在竞争者包括蓝色起源、火箭实验室、太空萤火虫、相对论以及中国的商业航天公司等。
SpaceX在火箭周转效率上的表现尤为亮眼。2024年，猎鹰火箭的最快周转/复用时间已缩短至14天，远低于此前几年的平均水平。这一成就不仅打破了行业记录，也极大地降低了发射成本。据ARK资本研究，猎鹰九号第一阶段火箭的翻新费用不到100万美元，使得火箭周转时间成为追踪发射费用下降的关键指标之一。
报告中还提到了SpaceX的大运力火箭——星舰。星舰的近地轨道载荷能力约为猎鹰九号的5倍，一旦在2025年成功服役，将极大地提升星链卫星网络的建设能力。SpaceX已规划在2025年让猎鹰九号飞行180次，星舰飞行25次，以支持星链的部署和维护。
然而，小型火箭商业公司的前景则不那么乐观。近十年来，尽管小型火箭公司数量激增，但自2020年以来，新成立的小火箭公司数量却呈现逐年下降趋势。资本热潮过后，行业整合在所难免。在航天工业中，虽然发射能力至关重要，但更大的商业机会可能在于利用低发射成本提供的服务。
报告中还特别强调了卫星互联网产业的未来前景。得益于SpaceX等公司的规模化星座组网建设，卫星宽带成本大幅下降，未来应用场景将更加广泛。自2004年以来，卫星带宽成本已从每吉比特每秒3亿美元降至约2万美元，下降了99.9%。根据赖特定律，随着轨道上每秒千兆比特的累积翻倍，卫星带宽成本将继续下降。
ARK资本预测，未来每年卫星互联网及延展业务的市场空间可达1300亿美元。这包括手机直连、家庭卫星上网、房车、游艇、商用航空、海运等累计用户群体。尽管ARK资本的数据对于卫星网络市场使用场景开发和用户属于乐观估计，但其报告无疑提供了一个关于未来技术创新和市场趋势的全面视角。
