光学镜头制造商弘景光电近期成功通过上市审核，但其业务模式和财务状况引发市场关注。这家专注于光学镜头及摄像模组生产的公司，其发展历程和产品应用领域与多家知名同行存在高度重叠。
弘景光电成立于2012年，创始人赵治平曾长期在舜宇光学科技担任高管。凭借在光学领域的深厚积累，弘景光电迅速切入智能家居、行车记录仪、车载影像等多个市场。然而，在业绩稳步增长的背后，弘景光电的客户结构却显得颇为单一。
根据弘景光电的招股说明书，报告期内公司营收和净利润均呈现显著增长，但大客户依赖问题日益凸显。特别是影石创新，这家占据了弘景光电近半壁江山的客户，其经营稳定性直接关乎弘景光电的未来走向。然而，影石创新自身却面临着财务数据可靠性存疑、专利侵权等多重问题，这无疑给弘景光电的未来增添了不确定性。
除了大客户依赖外，弘景光电与供应商之间的关联交易也备受市场质疑。这些供应商大多与创始人赵治平有着深厚的私交，交易价格公允性存疑。例如，弘景光电向某供应商采购的二手设备价格远高于市场价，且该供应商还从弘景光电处受让了多项专利。弘景光电与另一供应商之间的厂房租赁和镜片采购交易也显得颇为蹊跷，电费支出与采购金额严重不匹配。
更令人担忧的是，弘景光电在员工社保缴纳方面也存在不合规行为。报告期内，公司社会保险和住房公积金未足额缴纳的金额虽然逐渐减少，但欠缴问题依然存在。这不仅损害了员工的合法权益，也影响了公司的社会形象。
在弘景光电的融资历程中，老股东低价转股的行为也引发了市场关注。特别是在公司决定上市前夕，创始人赵治平等人以低于市场价的价格向公司客户德赛西威等转股套现。这一行为发生在公司估值快速上涨的背景下，显得颇为蹊跷。市场猜测，这可能是为了保持良好的经营数据、推动成功上市而进行的利益输送。
镜头、镜头模组领域的同质化现象日益严重，价格战愈演愈烈。在这种背景下，弘景光电的大客户依赖、关联交易和不合规行为等问题将成为其未来发展的长期隐患。市场将密切关注弘景光电如何应对这些挑战，以及其在上市后能否实现持续稳健的发展。
