电魂网络近日公布了其2024年的业绩预告，预计扣除非经常性损益后，归属于母公司股东的净利润将在500万元至750万元之间，相比去年大幅减少了87.42%至91.61%。
这一业绩下滑的消息引起了市场的广泛关注。据电魂网络解释，业绩下滑的主要原因在于其全资子公司游动网络的游戏充值流水大幅下降，并因此计提了商誉减值。同时，部分存量游戏的流水也出现了较大幅度的下滑。然而，有分析指出，电魂网络业绩下滑的根源在于其手游业务的转型并不顺利。
自2013年起，中国手游市场迎来了快速增长的阶段。随着智能手机的普及和移动互联网基础设施的不断完善，手游市场迅速崛起，成为游戏市场的主流。国内主流游戏厂商也纷纷开始了从端游向手游的转型。然而，电魂网络的转型步伐相对较慢，2018年其移动端游戏收入仅占当期营业收入的12.90%。
为了优化产品结构，电魂网络于2019年收购了手游厂商游动网络80%的股权。这一收购带来了手游业务收入的快速增长，2019年至2021年，电魂网络的移动端游戏收入分别达到了2.75亿元、5.12亿元和4.21亿元，归属于母公司股东的净利润也在2020年创下了3.95亿元的历史新高。
尝到甜头后，电魂网络于2022年斥资1.26亿元收购了游动网络剩余的20%股份，实现了对其100%的控股。游动网络的股东付宁也做出了业绩承诺，承诺2022年至2023年游动网络的净利润总额不低于1.60亿元。然而，现实却与预期大相径庭，游动网络两年合计的净利润仅为1.47亿元，未能达到业绩承诺。
与此同时，电魂网络的手游业务也遭遇了挫折。2022年至2023年，其移动端游戏收入分别为2.51亿元和2.05亿元，同比分别下降了40.49%和18.31%。更为严重的是，多款新手游上线后的流水均不及预期。例如，重点游戏《螺旋勇士》上线后，在iPhone端的收入一直为零，累计下载量也仅有7.28万次。
另一款重点游戏《江湖如梦》上线后，虽然取得了一定的收入，但累计下载量也仅为14.83万次。从数据来看，《螺旋勇士》和《江湖如梦》两款手游的市场表现均不尽如人意。公司核心手游《梦三国》的流水也出现了下滑，2022年至2024年，其在iPhone端的收入分别为251万美元、311万美元和231万美元。
在海外市场方面，虽然无法直接查询到电魂网络游戏的上线及流水情况，但根据财报数据，2023年公司的境外收入仅为5101万元，同比下降了55.47%。受游动网络以及公司手游表现不佳的影响，电魂网络的业绩在2023年至2024年期间出现了明显的下滑。
为了应对业绩下滑的压力，电魂网络在2023年进行了人员优化，研发人员数量由上一年度的672人减少至403人，研发费用也由1.90亿元缩减至1.51亿元。2024年前三季度，公司的研发费用更是降至9884万元，同比下降了15%。
对于游戏厂商来说，研发人员的数量和研发投入是竞争力与研发能力的重要体现。然而，电魂网络在研发人员数量和研发投入上的缩减虽然短期内可能有助于增厚业绩，但长期来看并不利于公司的持续发展。目前，端游《梦三国》仍然能够稳住电魂网络的基本盘，2024年上半年其收入为1.77亿元，占当期营业收入的比重为65.07%。然而，在手游成为游戏市场主流的当下，这款上线时间超过10年的端游还能否继续为电魂网络提供稳定的收入支撑，仍然是一个未知数。
