在今年的春节档电影市场中，中国电影行业的两大巨头——光线传媒与博纳影业，呈现出截然不同的命运轨迹。
光线传媒凭借动画电影《哪吒之魔童闹海》（以下简称《哪吒2》）一跃成为中国影史票房冠军，并成功跻身全球影史票房TOP32。这部影片不仅为光线传媒带来了巨额收益，截至2月10日，票房已突破81.63亿，预计为公司贡献了超过20亿元的营业收入。光线传媒因此被誉为“印钞机”，其在疫情后的逆势增长尤为引人注目，2023年成功扭亏为盈。
相比之下，博纳影业投资的《蛟龙行动》票房表现惨淡，仅收获3.52亿票房，在春节档中垫底。这部耗资10亿的大制作电影未能如愿扛起票房大旗，反而让博纳影业陷入尴尬境地。拉长时间线来看，博纳影业自2021年营收爆发后，业绩便开始下滑，2024年预计归母净利润将亏损6.37亿至8.81亿元。
这两家公司的命运分化，源于它们在题材选择、投资策略和商业模式上的显著差异。博纳影业深耕主旋律电影市场，从《智取威虎山》到《长津湖》，博纳用一系列主旋律大片引领了市场的黄金时代。然而，随着观众对主旋律电影的审美疲劳，《蛟龙行动》的票房失利也在情理之中。博纳影业在一种类型电影上取得成功后，选择继续专注并扩大优势，这种策略在主旋律电影市场火爆时效果显著，但一旦市场风向转变，便面临巨大风险。
光线传媒则采取了截然不同的策略。其电影题材广泛，既有动画电影《哪吒》系列，也有主旋律电影《我和我的祖国》，还涉足战争、悬疑、喜剧、现实等多种题材。光线传媒善于用多类型的电影分摊风险，即便在某类电影上亏损，也不轻易放弃。这种多元化的内容生态，使得光线传媒在市场中更具灵活性。
在投资策略上，博纳影业倾向于高投入、大制作，追求高回报。然而，高投入也意味着高风险，一旦票房不及预期，便可能面临血本无归的境地。《蛟龙行动》的票房失利，便是博纳影业高投入策略的缩影。相比之下，光线传媒则更加注重成本控制，善于用低成本项目试错，同时押注重点项目潜力股。这种“精打细算”的投资策略，使得光线传媒在市场中更加稳健。
在商业模式上，光线传媒和博纳影业也存在明显差异。光线传媒是一家内容公司，靠电影、IP赚钱。其通过构建“中国神话宇宙”，将电影IP打造成长期饭票，通过院线分账、版权费和IP衍生品销售等渠道盈利。而博纳影业则更侧重于影院运营，其主营业务涵盖了上游的投资制片、中游的制作发行和下游的影院放映。然而，随着线下观影受到冲击，博纳影业的影院业务也受到了严重影响。
尽管博纳影业在主旋律电影市场曾取得辉煌成就，但随着市场风向的转变，其单一爆款的策略已难以维系。相比之下，光线传媒的多元化内容生态和风险控制能力，使其在市场中更具竞争力。电影市场没有常胜将军，只有不断适应市场变化、灵活调整策略的公司，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。
在今年的春节档票房比赛中，光线传媒凭借《哪吒2》的强劲表现，无疑成为了赢家。而博纳影业则需要反思其策略，寻找新的增长点。中国电影产业不仅需要像《蛟龙行动》这样的大制作电影，更需要像《哪吒2》这样具有创新精神和市场号召力的作品。
