近日，古茗控股有限公司（以下简称“古茗控股”）在港交所的股价遭遇了波动，其股票代码为01364，当天股价下滑5%，每股价格跌至8.83港元，公司整体市值约为208亿港元，折合人民币约195亿元。
回顾古茗控股的上市之路，其以9.94港元的发行价成功登陆港交所。然而，仅上市两天，其股价便下跌了12.6%，这一变化引起了市场的广泛关注。
本次上市，古茗控股共发行了1.82亿股，成功募资18.13亿港元。扣除相关发行费用后，其募资净额达到了17.21亿港元。基石投资者的阵容也相当强大，包括腾讯旗下的Huang River Investment Limited、GM Charm Yield (BVI) Limited、LVC、Long-Z Fund I, LP以及Duckling Fund，这些投资者共认购了7100万美元的股份。
其中，腾讯通过Huang River Investment Limited认购了2500万美元的股份，成为其重要的基石投资者之一。然而，随着股价的下跌，腾讯的这部分投资目前浮亏约315万美元，折合人民币约2300万元。
值得注意的是，古茗控股本身的财务状况并不差。就在上市前不久，公司刚刚宣派了17.4亿元的股息，其中创始人王云安获得了7.52亿元的股息，龙珠获得了1.39亿元的股息，红杉则获得了6960万元的股息。
然而，尽管古茗控股的财务状况良好，但奶茶行业的竞争却日益激烈。沪上阿姨和蜜雪冰城等竞争对手已经通过证监会IPO备案，准备在港交所上市，而霸王茶姬等品牌也在积极筹备上市事宜。这种竞争态势导致单个门店的销量持续下滑。
据古茗控股公布的数据显示，截至2024年9月30日，公司单店GMV为1776.3元，同比下降4.4%；单店日均售出杯数为386杯，也低于上年同期的417杯。古茗控股表示，由于整体行业放缓及竞争加剧，与2023年同期相比，公司的多项关键指标均有所减少。
在这种背景下，一些奶茶品牌开始调整战略。例如，喜茶最近宣布放弃加盟模式，转而注重提升产品质量和服务体验。喜茶认为，过去几年的价格战和盲目扩张已经导致行业同质化竞争和门店过剩，用户的需求被忽视。因此，新茶饮行业需要摆脱“数字游戏”，避免无意义的价格、营收和规模内卷。
古茗控股也面临着类似的挑战。在竞争激烈的市场环境中，公司需要不断创新和提升竞争力，以应对日益增长的竞争压力。同时，投资者也需要密切关注市场动态和行业趋势，做出明智的投资决策。
