在母婴市场的激烈竞争中，一个专注于高端耐用产品的品牌——BeBeBus，正加速其IPO步伐，近日向港交所主板递交了上市申请，中信证券与海通国际担任联席保荐人。这家凭借高颜值与高客单价迅速崛起的品牌，不仅是新消费趋势下母婴领域的代表，更是从小红书平台成长起来的“顶流”。
BeBeBus的快速发展，得益于90后、00后父母群体的崛起。这些新生代父母秉持“给孩子最好的”理念，推动了更多定位高端、瞄准高净值家庭的母婴品牌诞生。从可折叠婴儿床到可收纳成行李箱的婴儿推车，BeBeBus以标志性的彩虹条logo和创新设计，为年轻父母提供了更多元化的选择。
然而，在出生率持续下滑的背景下，BeBeBus面临的挑战日益显著。高净值家庭数量的减少以及新生代父母消费观念的转变，尤其是对耐用品消费逻辑的重新审视，让品牌不得不面对现实。一位90后家长表示：“婴儿车没必要买太贵的，有些孩子根本不愿意坐，而且每个家庭都会有好几辆不同类型的婴儿车，甚至二手品牌车也是更经济的选择。”
BeBeBus的高端梦始于小红书。在这个平台上，品牌凭借高颜值和创新设计迅速走红，吸引了大量年轻父母的关注。与传统电商时代不同，小红书的种草能力让新品牌能够以较低的成本快速获得市场认可。BeBeBus的创始人深谙此道，他们观察到市场中未被满足的痛点，通过爆款产品打出品牌声量。
然而，高端母婴市场的竞争异常激烈。为了支撑IPO，BeBeBus不仅依靠婴儿车和安全座椅等核心产品，还逐步扩展到亲子出行、睡眠、喂养和卫生护理等多个领域。尽管出行业务仍贡献了大部分收入，但其增速已经放缓，取而代之的是婴幼儿护理场景业务的快速增长。纸尿裤、湿巾等消费型育儿产品逐渐成为BeBeBus的第二增长曲线。
不过，婴幼儿护理市场的毛利率相对较低，且市场竞争异常激烈。随着新出生人口的减少，婴儿卫生用品市场规模也在逐年下滑。对于BeBeBus而言，将卫生护理用品作为第二支柱业务，从毛利和业务成长性来看，都并非明智之举。
随着消费者追求性价比的趋势日益明显，高端母婴品牌也面临着更大的挑战。小红书上兴起的“扒同款”、“扒代工厂”风气，让年轻父母能够以更低的价格购买到品质相当的产品。对于数量正在减少的高净值人群而言，BeBeBus还需要证明其产品的高品质和技术含量。
在招股书中，BeBeBus自称“家庭生活产品科技公司”，并频繁提及“科技”和“创新”。然而，从生产方面来看，品牌主要依赖代工方式，自有工厂仅生产部分产品。研发费用的投入也远低于销售及营销费用，这引发了对其产品技术含量和品质的质疑。
面对母婴市场的存量竞争时代，BeBeBus需要更加注重产品质量和价格策略，以服务好现有的高端会员。否则，在资本市场和消费者市场中，品牌将难以获得更多信任和支持。
