古茗，这家源自浙江大溪的茶饮品牌，自2010年开设首家门店以来，便深深扎根于中国广阔的乡镇市场。它以“小镇奶茶店”的身份，悄然在新茶饮领域崭露头角，并最终在香港联交所成功挂牌上市。
尽管上市首日遭遇破发，股价报9.3港元/股，跌幅达6.44%，但古茗依然以约219亿港元的市值，在众多新茶饮品牌中脱颖而出，远超茶百道的145.4亿港元和奈雪的茶的22.03亿港元。这一表现，无疑为新茶饮市场带来了新的希望与活力。
古茗的成功，很大程度上得益于其独特的“地域加密”策略。与众多依赖加盟模式扩张的品牌不同，古茗在开店上坚持“要么不开店，要么密集开店”的原则。招股书显示，古茗在目标省份策略性地调配资源，以实现高密度的门店网络。目前，古茗在浙江省的门店数量已超过2000家，福建、江西、广东、湖北等省份的门店数量也均超过500家，形成了强大的区域影响力。
这种加密开店模式，使古茗在下沉市场拥有领先的布局与经营能力。截至2023年底，古茗78.8%的门店位于二线及以下城市，在大众现制茶饮店中排名前五的品牌中占比最高。同时，古茗门店位于乡镇的比例也逐年上升，截至2024年9月30日，这一占比已达40%，远超其他主要竞争对手。
古茗的加密策略不仅带来了广泛的品牌曝光，还显著提升了营收与利润。2023年，其商品销售额（GMV）达到192亿元，同比增长37.2%；2024年前三季度GMV更是增至166亿元，增长率超过大部分同行。加盟商的盈利情况也进一步证明了地域加密策略的领先性。2023年，古茗加盟商单店平均经营利润达37.6万元，利润率20.2%，显著高于行业平均水平。
红杉中国作为古茗的第二大机构股东，对古茗的加密策略表示高度认可。红杉中国合伙人胡若笛提到，他们早在2019年就注意到了这家主打三四线城市的茶饮品牌，并对其在供应链管理、加盟管理以及产业终局判断上的超前认知深感钦佩。古茗的上市，无疑为红杉中国带来了丰厚的回报。
然而，古茗的上市也折射出新茶饮市场的AB面。一方面，整个新茶饮行业已经步入了发展放缓的阶段。由于竞争加剧和行业放缓，古茗等品牌在多项关键指标上均有所减少。包括喜茶在内的多个新茶饮品牌也放缓了开店速度，甚至暂停了加盟申请。
但另一方面，古茗的上市也证明了新茶饮市场依然充满活力和希望。尽管未能逃脱破发魔咒，但古茗的市值依然远超此前的茶百道和奈雪。这给了茶饮行业极大的信心，也预示着新茶饮正在迎来更稳定、更具秩序的新时代。
在新茶饮市场中，一些年轻的品牌也在内卷中找到了新的赛道。例如霸王茶姬，它以国风茶饮为特色，成功吸引了消费者的关注。霸王茶姬与瑞幸之间的有趣隔空对战，也让人们发现茶饮可以内卷，但同样没有边界。原叶鲜奶茶、健康小料等新元素的加入，让茶饮市场焕发出新的生机。
随着古茗的成功上市，新茶饮市场已经开启了新的暗战。虽然万店规模依然令人憧憬，但规模之下的稳定与有序才是新茶饮品牌接下来更核心的目标。古茗的上市释放了新的信号，而茶饮品牌们也已经行动起来，共同迎接新的挑战与机遇。
