比亚迪，作为全球新能源汽车领域的领头羊，在2024年取得了令人瞩目的成就，全年销量突破400万辆大关。然而，伴随着这份辉煌业绩的，是外界对其财务状况，尤其是负债问题的广泛关注。有舆论甚至将比亚迪与曾经的房地产巨头恒大相提并论，这无疑给比亚迪的公众形象蒙上了一层阴影。
针对比亚迪的负债问题，我们首先需要审视的是其负债的真实水平。2024年第三季度财报显示，比亚迪的负债总额达到了5954.57亿元，负债率为77%。然而，若将这些数据与同行业其他企业进行对比，便会发现这并非异常现象。实际上，在2024年上半年，包括福特、通用、大众在内的多家主流车企，其负债率均超过了70%，其中福特更是高达84%。由此可见，对于汽车这一高投入、重资产行业而言，较高的负债率并不罕见。
进一步分析比亚迪的负债构成，我们可以发现其负债主要分为被动负债、主动负债、隐性负债和危险负债四大类。被动负债主要源于产能扩张等固定资产投资，这是比亚迪为了应对日益增长的市场需求而进行的必要投入。主动负债则主要体现在研发投入上，比亚迪近年来在技术创新方面不遗余力，累计研发投入已超过千亿元。这些投入虽然短期内可能无法直接转化为利润，但为公司的长远发展奠定了坚实基础。
隐性负债方面，主要包括应付账款、应付票据等供应链管理中的负债。这些负债的产生与比亚迪提前进行的人员招聘、物料采购、市场推广等活动密切相关。然而，得益于比亚迪强劲的销售势头和庞大的现金流，这些无息负债并不会对公司构成太大压力。
相比之下，危险负债，即有息负债，才是比亚迪需要特别关注的部分。然而，令人欣慰的是，比亚迪的有息负债水平近年来持续下滑，2024年上半年有息负债占比仅为4%，利息费用共计11.2亿元。这一数据表明，比亚迪在财务管理方面表现出了较高的稳健性。
不仅比亚迪，国内主流车企普遍对有息负债保持谨慎态度。以赛力斯、吉利、上汽为例，这三家车企在2023年年底的有息负债占比分别为5%、24%和17%，均远低于国际同行。相比之下，福特、丰田、通用等国外车企的有息负债占比则普遍较高。
比亚迪的负债问题并非如外界所担忧的那样严峻。其负债规模虽高，但结构合理，且公司具备强大的盈利能力和现金流支撑。因此，对于比亚迪而言，出现偿付危机的可能性几乎为零。事实上，比亚迪不仅在新能源汽车领域取得了显著成就，还在技术创新、市场拓展等方面展现出了强大的竞争力。未来，随着全球新能源汽车市场的持续增长，比亚迪有望继续保持领先地位，为股东和社会创造更多价值。
