在光伏产业这片竞争激烈的蓝海中，江苏泽润新能科技股份有限公司（泽润新能）近日迎来了其发展历程中的重要里程碑。该公司创业板IPO注册正式获批，标志着其即将叩响资本市场的大门，步入全新的发展阶段。
据透露，泽润新能此次IPO计划募集7.2亿元资金，旨在通过四大项目——光伏组件通用及智能接线盒扩产（3亿元）、新能源汽车辅助电源电池盒建设（1.6亿元）、研发中心建设（1.1亿元）及流动资金补充（1.5亿元），进一步巩固和拓展其业务版图。
作为一家深耕光伏接线盒领域的企业，泽润新能的主营业务收入中，接线盒占比高达96%以上。尽管这一部件看似微不足道，却已成功孕育出通灵股份、快可电子等多家上市公司。泽润新能若能成功上市，无疑将成为又一个以“小部件”成就“大事业”的典范。
值得注意的是，近年来光伏行业IPO之路并不平坦，2024年以来已有至少15家企业终止IPO，涉及金额高达200亿元。在此背景下，泽润新能的成功突围无疑为行业注入了一剂强心针。
那么，这家专注于接线盒的企业究竟是如何在行业寒冬中逆流而上的呢？其背后有着怎样的故事？
泽润新能的故事始于2017年，由创始人陈泽鹏一手打造。从五金模具起步，到涉足线缆、连接器，再到最终专注于光伏组件接线盒，陈泽鹏凭借敏锐的市场洞察力和不懈的努力，将一家小型企业发展成为如今的行业佼佼者。泽润新能不仅成为了泰科电子的重要供应商，还通过一系列战略合并，逐步奠定了其在行业中的地位。
自2023年5月深交所受理其创业板IPO申请以来，泽润新能的上市之路虽然历经波折，但总体较为顺畅。其归母净利润的连年增长，更是为其赢得了发审部门的青睐。2021年至2023年，泽润新能的净利润分别实现了3778.39万元、8639.91万元和1.2亿元的大幅增长，即便在2024年行业普遍下滑的背景下，其净利润仍预计将达到1.32亿元左右。
泽润新能之所以能够取得如此亮眼的业绩，主要得益于其三大核心优势。首先，公司在光伏组件接线盒领域拥有突出的技术优势，其生产的Z8H接线盒更是全球首个通过国家光伏质检中心CPVT深蓝海洋认证的产品，技术实力行业领先。其次，泽润新能与众多知名光伏企业建立了稳定的合作关系，如TCL中环、阿特斯等，稳定的客户基础为其业务发展提供了有力保障。最后，泽润新能在海外市场拥有较高的市场占有率，2021年至2023年，其境外营收占比均在四成及以上，主要以亚洲和北美为主，这为公司在国内市场竞争加剧的背景下，仍能保持较高的毛利率提供了有力支撑。
然而，尽管泽润新能业绩亮眼，但其未来发展仍面临诸多挑战。一方面，公司对大客户的依赖程度较高，前五大客户营收占比多年保持在68%以上，而这些大客户中有多家陷入业绩亏损或资金困难，给公司的未来业绩带来不确定性。另一方面，海外市场虽然为泽润新能带来了丰厚的利润，但也暗藏风险，如贸易政策收紧、市场需求下滑等，都可能对公司的海外业务造成不利影响。
随着光伏行业的洗牌加速，市场竞争日益激烈，泽润新能的新增产能能否被市场有效消化，也成为市场关注的焦点。截至2024年6月末，公司存货价值已增至8710.40万元，若未来市场环境恶化，客户违约撤销订单，公司将面临存货跌价的风险。
尽管如此，泽润新能依然以其独特的竞争力和稳健的发展态势，在光伏行业中屹立不倒。未来，这家企业能否继续保持其领先地位，让我们拭目以待。
