黑芝麻智能，这家曾连续三年累计亏损近百亿的公司，近期在资本市场上迎来了转机。2月17日，被誉为“智驾芯片第一股”的黑芝麻智能（02533.HK）发布了正面盈利预告，预示着公司在2024年将实现显著的业绩增长。
据预告显示，黑芝麻智能预计2024年的收入将达到4.5亿元至5亿元之间，同比增长率约为44%至60%。更令人瞩目的是，公司预计2024年将实现不低于1亿元的净利润，与2023年同期约48.55亿元的亏损形成鲜明对比。这一转变无疑为投资者带来了极大的振奋。
黑芝麻智能董事会指出，公司业绩的增长主要得益于自动驾驶产品及解决方案的收入增加。公司向投资者发行的金融工具的公允价值收益也起到了重要作用，这主要源于投资者持有的附有优先权的股权的公允价值变动。这些因素共同作用，推动了黑芝麻智能的业绩反转。
作为领先的车规级智能汽车计算SoC及基于SoC的智能汽车解决方案供应商，黑芝麻智能于2024年8月8日在港交所成功上市。尽管在上市初期，公司面临着巨大的研发开支和连续亏损的压力，但黑芝麻智能始终坚定地走在技术创新和产品研发的道路上。
从招股书的数据可以看出，黑芝麻智能的营收逐年增长，从2021年的6050.4万元增长至2023年的3.12亿元，三年内实现了四倍的增长。然而，与此同时，公司的净利润却连续三年亏损，累计亏损额达到了99.66亿元。尽管如此，黑芝麻智能并未放弃，而是持续加大研发投入，以期在未来实现盈利。
值得注意的是，黑芝麻智能的研发开支一直是公司的最大支出。从2021年至2024年上半年，公司的研发开支分别占营收比的984%、461.8%、436.2%及381.56%。这种高强度的研发投入，使得黑芝麻智能能够不断推出更先进的SoC产品和扩展产品线，以满足L3级及以上自动驾驶功能的需求。
在产品线方面，黑芝麻智能透露，随着L2-L3级别自动驾驶的进一步普及，其华山A1000芯片已成功应用于吉利领克08等领克系列车型以及东风eπ系列车型上。同时，公司的自动驾驶算法产品也已经在吉利、东风等车型上实现量产，并向部分一级供应商推广并应用。
然而，黑芝麻智能的客户相对集中，主要收入来自汽车OEM及一级供应商。据全球发售文件显示，公司已与吉利集团、东风集团、合创、一汽集团、保隆集团等众多汽车OEM合作。这种客户集中度较高的情况，使得公司的业务、经营业绩及财务状况可能会受到一定影响。
尽管黑芝麻智能在2024年上半年实现了约1.8亿元的营收，但期内利润却高达约11.05亿元，实现了同比扭亏。然而，这种扭亏并非完全依赖主营业务的增长，而是由于金融工具的公允价值变动所致。具体来说，公司向投资者发行的金融工具的公允价值变动录得了约19.32亿元的收益，而同期经营亏损为8.4亿元。
尽管业绩实现了“意外”扭亏，但黑芝麻智能的股价表现却并不稳定。上市首日即遭遇破发，股价一度下跌约30%。然而，近期由于与比亚迪等车企的合作关系传闻，公司股价出现了大幅波动。2月7日，公司股价一度暴涨超50%。但随后，由于上市后的首批解禁股上市流通，公司股价在2月10日出现了大幅回调，盘中一度跌幅超50%。不过，最终跌幅收窄至39.56%，报收于23.45港元/股。
截至2月18日港股收盘，黑芝麻智能的股价上涨3.54%至26.3港元/股，总市值约为150亿港元。这一表现无疑为投资者带来了新的希望，也预示着黑芝麻智能在未来的资本市场上或将迎来更多的机遇与挑战。
