近期，新能源车和储能市场受到国内外政策的双重提振，呈现出强劲的增长势头。中金点睛发布的最新研究报告指出，2025年第一季度，尽管传统上被视为产业链排产的淡季，但在新能源车以旧换新政策的支持和海外储能抢装需求的推动下，产业链各环节表现出高度的生产活跃度和盈利韧性。
报告详细分析了新能源车市场的现状。在国内，多个省份如北京、上海、湖北等已宣布延续2025年的以旧换新补贴政策，而中央财政也已预下达了首批810亿元的补贴资金。这些措施有效缩短了补贴空窗期，支撑了新能源车市场的需求韧性，并预计春节后将迎来需求的快速回暖。海外方面，欧盟对汽车碳排放目标的进一步收紧，预计将推动大众、雷诺等车企加速电动化进程，促进新能源车销售的增长。欧盟正考虑重启电动汽车购买激励措施，这有望进一步提振欧洲市场的电动化发展。
储能市场同样表现抢眼。美国市场自2024年底开始出现储能抢装潮，这一趋势预计将在2025年全年持续。欧洲和澳大利亚也在加速能源转型，带动储能需求的增长。新兴市场如阿联酋也在积极布局储能项目，显示出全球范围内储能需求的旺盛。
在新能源车和储能需求的双重拉动下，产业链各环节的生产积极性显著提高。报告指出，1-2月电池、铁锂正极、三元正极、负极、电解液、隔膜等关键材料的排产均实现了显著增长。头部材料厂商的稼动率维持在高位，部分环节如磷酸铁锂、负极材料等已经实现了价格上涨，有望进一步释放盈利潜力。
报告还强调了新技术对产业链的影响。随着新技术的不断迭代和商业化进程的加速，产业链各环节有望进一步提升生产效率和产品质量，从而增强盈利能力。例如，高压实磷酸铁锂产品的渗透率提升和快充技术的发展，将带动正极和负极材料的供需格局改善和价格上涨。
中金点睛的研究团队认为，2025年将是新能源车和储能市场基本面反转的一年。随着需求的逐季回升和产业链稼动率的持续提升，头部厂商的盈利能力有望进一步增强。报告推荐的投资顺序为电池、铁锂正极、泛零部件、负极和电解液。
报告还提醒投资者关注潜在的风险因素。全球新能源车销量可能不达预期，这将对产业链供需结构造成影响，部分环节可能存在竞争加剧导致利润不达预期的风险。新技术产业化进程也可能不达预期，这将对相关企业的业务需求造成不利影响。
总体来看，新能源车和储能市场的强劲增长为产业链各环节带来了前所未有的发展机遇。随着政策的持续支持和技术的不断进步，产业链各环节的盈利能力有望进一步提升，为投资者带来丰厚的回报。
