蔚来汽车即将推出的第三品牌——萤火虫（Firefly），正面临前所未有的市场挑战。这款定价14.88万元、CLTC续航里程达到420公里的智能电动小车，被蔚来寄予厚望，旨在实现销量翻番和2026年盈利的战略目标。然而，在比亚迪引领的“全民智驾”浪潮与行业价格战愈发激烈的背景下，萤火虫的上市之路显得尤为艰难。
比亚迪的“智驾平权”战略更是对萤火虫构成了直接威胁。2025年2月，比亚迪宣布全系车型将标配高阶智驾系统，其中海鸥智驾版的售价更是下探至6.98万元，首次将智驾功能普及至7万元价位段。这种“加配不加价”的策略，极大地挤压了萤火虫的定价空间。凭借庞大的销量规模，比亚迪在智驾系统成本控制方面拥有显著优势，而蔚来则因规模较小而难以与之抗衡。
蔚来在财务方面也承受着巨大压力。已公布的财报显示，蔚来2024年前三季度归母净利润为-155.26亿元，全年亏损预计将达到180亿元。尽管运营效率有所提升，存货周转天数从上半年的130天降至59天，但换电站建设的滞后却带来了持续的资产折旧压力。萤火虫品牌需要单独建设换电网络，与蔚来和乐道品牌的电池不兼容，这无疑将进一步分散蔚来的资源。
乐道品牌的失败也为萤火虫敲响了警钟。乐道品牌的首款车型L60在上市后虽然实现了单月交付破万的成绩，但全年累计销量却远低于预期。这暴露出蔚来在供应链管理和产能爬坡方面的不足。高管团队缺乏传统车企经验，导致零部件成本高于行业平均水平。相比之下，比亚迪通过自研传感器和技术闭环，成功将智驾系统成本压缩至行业低水平。
萤火虫面临的竞争环境同样严峻。在中国市场，它需要与比亚迪海豚和零跑B10等车型展开竞争；在欧洲市场，虽然萤火虫的定位契合当地需求，但仍需面对Stellantis集团旗下欧宝、菲亚特等本土品牌的挑战。蔚来计划在欧洲新增200座换电站，但欧洲用户对换电模式的接受度仍是一个未知数。与此同时，比亚迪的全球化布局更具侵略性，其海豚车型已在多个海外市场成为纯电销冠。
在研发投入方面，蔚来与比亚迪的差距也显而易见。2024年，蔚来的研发投入为98亿元，尚不足比亚迪333亿元的三分之一。这种投入差距在智能驾驶领域尤为突出，比亚迪凭借庞大的训练里程和快速模型迭代能力，在技术上取得了显著优势。而蔚来的NAD系统则受制于高精地图的更新效率，技术演进节奏明显落后。
