阿里巴巴集团近日宣布了一项重大投资计划，旨在加速人工智能（AI）技术的研发与应用部署，预计在未来三年内投入超过500亿美元（约合人民币3800亿元）。
这一消息由阿里巴巴云部门在周一的声明中正式公布，彰显了公司在AI驱动增长和作为全球领先云服务商地位的坚定决心。声明指出，阿里巴巴将通过这笔巨额投资，扩大其AI能力和云基础设施规模，以支撑下一波技术革新，为企业和开发者提供创新和成长所需的工具。
阿里巴巴集团董事局主席蔡崇信和首席执行官吴敏芝在2024年5月的致股东信中，详细阐述了公司向“用户至上、AI驱动”战略转型的蓝图。他们表示，阿里巴巴正致力于将AI技术深度融入其生态系统，以提升用户体验、优化业务运营，并推动长期发展。
在上周四的业绩电话会议上，吴敏芝进一步强调了AI作为“一代一遇”的机遇，并指出通用人工智能（AGI）是公司长期的首要目标。他透露，阿里巴巴将在未来三年内，在AI基础设施、AI基础模型研发以及AI应用与计算能力三大领域加大投资力度。具体而言，阿里巴巴计划在云和AI基础设施上的投资将超过过去十年的总和，同时大幅增加AI基础模型的研究与开发投入，以保持技术领先并推动AI原生应用的开发。公司还将增加在AI应用、研发及计算能力方面的投资，实现AI在各项业务中的深度融合。
与此同时，阿里巴巴在去年12月的资本支出（CapEx）同比飙升了260%，达到317.8亿元人民币，较上一季度增长了80%。然而，由于云基础设施投资增加，公司的自由现金流（非GAAP指标）同比下降了31%，至565.4亿元人民币。在回应关于计划中的资本支出如何影响整体盈利能力的问题时，吴敏芝表示，由于供应链供应和互联网数据中心（IDC）建设需要时间，未来三年内每个季度的资本支出规模可能会有所波动。但从同比角度看，这三年的年度资本支出水平将基本保持一致。他承认，硬件基础设施将带来折旧影响，但预计内部和外部客户都将对这项基础设施产生巨大需求。
受阿里巴巴国内电商利润稳定和云业务收入增长加速的预期影响，高盛分析师将其12个月目标价上调了近37%，至每股160美元（约合每股156港元）。分析师在周五的一份报告中指出，与之前的预测相比，他们预计阿里巴巴云在2026/2027财年的收入将分别增长23%/25%，而之前的预测为13%/14%。
摩根士丹利分析师团队在周日也将阿里巴巴的评级上调至“增持”，并将其目标价从每股100美元大幅上调至每股180美元，涨幅高达80%。分析师预计，在未来三年内，阿里巴巴云的收入将从当前2025财年的1180亿元人民币增长至2028财年的2400亿元人民币。同时，他们预计云部门的EBITA利润率将在同一三年内从20%提升至约35%。
