超达装备（301186.SZ）股权变动引发市场震动，2月26日复牌后股价大幅下挫，一度跌幅超过9%，最终收盘时仍下跌6.4%，报47.37元。这一剧烈波动源自公司控制权的变更，原实际控制人将所持约42%的股权转让给南京友旭企业管理有限公司及山东省两家国资企业，交易总价高达13.5亿元。
根据公告，超达装备的原实控人冯建军通过股份协议转让方式，分别向南京友旭、济南泉兴环能投资合伙企业、青岛海青汇创创新科技服务合伙企业转让了29.32%、6.83%、5.92%的股份，每股转让价格为40.5元，较停牌前价格打了八折。此次交易完成后，南京友旭背后的浙商陈存友家族将成为超达装备的实际控制人。
值得注意的是，超达装备上市刚满三年，且首发股解禁尚不足三个月，此次控制权的突然变更让市场颇感意外。南京友旭与港股退市公司协众国际关系密切，而协众国际近年来有回归A股上市的计划，这引发了市场对超达装备未来潜在资本运作的猜测。
此次控制权变更的方案颇具看点。在原实控人转让股权超过总股本四成的情况下，交易并未触及要约收购，这得益于精心设计的交易方案。南京友旭、济南泉兴、青岛海青三方之间没有关联关系，且冯建军在转让股权后放弃了剩余股份的表决权，这使得冯建军家族的持股比例和表决权比例大幅下降，不会对控制权稳定性构成威胁。
南京友旭是浙商科创投资有限公司旗下成员企业，涉足房地产和汽车零部件产业。而济南泉兴和青岛海青则分别由山东省国资委和青岛市国资委控制，两者在此次交易中更倾向于财务投资，未约定涉及经营层面的权利。交易完成后，南京友旭有权推荐6名董事候选人（含2名独立董事候选人），几乎占据了董事会成员推荐名额的一半以上。
超达装备自2021年12月23日登陆创业板以来，业绩稳中有升，2023年营收和归母净利润分别达到上市后的巅峰，分别为6.27亿元和9541万元。然而，公司的首发募投项目却一再延期，至今尚未建设完成。IPO项目“汽车大型复杂内外饰模具扩建项目”和“研发中心扩建项目”原计划于2023年下半年完工，但至今进度缓慢，分别仅为14.47%和49.78%。
超达装备还曾筹划发行可转债募资5.5亿元用于建设“新能源电池结构件智能化生产项目”，但该项目的投资进度同样缓慢，仅达到16.13%，预计2025年4月才能达到预定可使用状态。这一连串的项目延期和股权变更，无疑给公司的未来发展增添了更多不确定性。
在外界看来，超达装备此次易主的一大想象空间在于陈存友家族后续可能注入的资产。陈存友家族旗下最受瞩目的资产是协众国际热管理系统（江苏）股份有限公司，该公司与超达装备同处于汽车零部件行业，曾于2021年从港交所私有化退市。尽管近年来营收略有下滑，但协众国际在热能管理系统和整车销售领域仍具有较强的竞争力。此次超达装备的易主，是否会成为协众国际回归A股上市的前奏，值得市场持续关注。
