在生物制药领域，一场围绕PD-1/VEGF双抗药物的竞购风云正悄然上演，而主角之一Summit公司的潜在买家名单正逐渐缩减。
原本被视为热门候选的默沙东，已选择了另一款来自中国的PD-1/VEGF双抗LM-299，使得Summit的收购前景变得扑朔迷离。与此同时，罗氏与诺华两大制药巨头均表示，在更多临床数据出炉前，将持观望态度。而备受期待的辉瑞，也并未直接伸出橄榄枝，而是选择了与Summit展开临床试验合作。
2月24日，Summit与辉瑞宣布达成合作，共同评估其PD-1/VEGF双抗AK112与辉瑞多个ADC药物联合用于多种实体瘤的疗效和安全性。此次合作中，辉瑞将承担临床试验的开展及费用，Summit则负责提供药物，双方均保留各自产品的相关权利。这一消息并未如预期般提振Summit的股价，反而导致其股价大幅下跌14.83%，市场似乎对此次合作持谨慎态度。
尽管Summit的股价受挫，但康方生物的股价却逆势上涨近5%，反映出市场对AK112前景的乐观预期。然而，Summit在资本市场的辉煌时期留下的高市值，对于大型跨国制药公司（MNC）而言，或许已成为一道难以跨越的门槛。百亿美金的“身价”，让不少MNC在权衡利弊后选择了观望。
辉瑞与Summit的合作，在市场上引发了两种截然不同的解读。乐观者认为，这是辉瑞对AK112的认可，距离收购可能仅一步之遥。然而，悲观者则指出，辉瑞此次合作的风险有限，仅需承担临床试验的成本，若AK112与ADC联用效果不佳，辉瑞可随时退出，这无疑降低了Summit被短期内收购的可能性。
事实上，不仅是辉瑞，全球营收TOP10中的其他大药企也大多持观望态度。罗氏与诺华均表示，在更多临床数据出炉前，不会轻易做出决定。而强生、赛诺菲等公司则更倾向于小型交易和合作，对于像Summit这样的高市值标的，显得尤为谨慎。
在大型药企集体观望的背景下，Summit似乎陷入了“滞销”的困境。其高达140亿美元的市值，在务实的大药企眼中，成为了一张昂贵的“彩票”。所有人都在等待AK112全球三期临床数据的出炉，以验证其在中国市场的优异表现能否复制到海外，以及最关键的OS（总生存期）数据能否带来突破。
目前，Summit围绕AK112已开展了多项全球三期临床试验，其中针对EGFR突变NSCLC的二线及以后治疗的HARMONi试验，预计将于今年中披露顶线数据。这些数据将成为决定AK112命运的关键。
在生物制药领域，小型并购和合作正逐渐成为主流趋势。大型药企在寻求创新药物时，更倾向于以较小的代价获取早期或中期资产，以降低风险并提高投资回报率。而像Summit这样高市值的标的，无疑成为了市场中的“奢侈品”，让不少大药企望而却步。
尽管Summit的收购之路充满变数，但市场对AK112的期待并未因此减弱。随着更多临床数据的出炉，或许将为这场竞购风云带来新的转折。
在生物制药的激烈竞争中，每一个数据、每一次合作都可能成为决定胜负的关键。Summit与辉瑞的合作，虽然未能立即带来收购的喜讯，但却为AK112的未来增添了更多可能性。
而在这场竞购风云的背后，更是折射出生物制药行业对于创新药物的渴求与谨慎。在梦想与现实之间，每一家企业都在寻找着属于自己的平衡点。
