近日，阿里巴巴发布的2025财年第三季度财报，在市场上引起了广泛关注。这份财报不仅让阿里巴巴的股价在美港股市场大涨，还带动了一系列阿里系公司的股价全线走强，市场反响热烈。
财报数据显示，截至2024年12月31日的这一季度，阿里巴巴营收达到2801.5亿元人民币，同比增长8%；经营利润为412.05亿元人民币，同比增长高达83%；归属于普通股股东的净利润为489.45亿元人民币，同比增长更是达到了惊人的333%。
从财报中，我们可以看到几个显著的亮点。首先，核心电商业务恢复了增长。客户管理收入增长了9%，GMV也有所增长，Take rate同比提升。尽管有观点认为这与蒋凡去年11月回归淘宝后的策略调整有关，但更多分析认为，这实际上是马云一年半前提出的“回归淘宝、回归用户、回归互联网”三大任务的长期影响。
其次，云智能集团的收入实现了同比大幅增长。阿里云AI相关产品的收入已经连续六个季度实现三位数同比增长，推动阿里云收入重回双位数增长，达到317.42亿元人民币。这一增长主要得益于DeepSeek等AI模型的兴起，以及阿里与苹果合作开发AI功能所展现出的强大AI能力。这些进展不仅提升了阿里的市场估值，还进一步推动了社会对AI算力的需求。
阿里巴巴在甩包袱方面也取得了显著成效。过去一年，阿里积极剥离不赚钱的项目，如大润发、银泰百货等，同时优化了员工结构，管理效率明显提升。这些举措使得阿里在财报中减亏明显，菜鸟网络、阿里游戏、阿里影业以及高德地图等业务全部实现了盈利，饿了么、优酷等烧钱业务的亏损也得到了控制。
然而，尽管阿里巴巴的财报表现亮眼，但现在就断言阿里已经取得胜利还为时过早。回顾过去几年的股价走势，阿里面临的增长压力依然明显。特别是在电商领域，拼多多的强劲表现让阿里感受到了巨大的竞争压力。虽然阿里在电商业务上看到了曙光，但如何激活高增长依然是个难题。
同时，在AI领域，阿里也面临着来自字节、华为、腾讯等科技大厂的激烈竞争。尽管阿里在AI基础设施方面有着显著的优势，但在C端市场缺乏像DeepSeek一样的现象级产品。如何在C端市场迅速渗透海量用户心智，成为阿里需要迫切解决的问题。
因此，尽管阿里巴巴的财报给市场带来了积极的信号，但阿里仍然需要继续努力证明自己不仅仅是一家电商公司，而是一家拥有强大AI能力的科技公司。未来的路还很长，阿里需要证明和必须证明的事情还太多太多。
