英伟达再次以亮眼财报震撼业界，其CEO黄仁勋在AI浪潮中稳坐钓鱼台。ARK Investment Management的掌门人木头姐曾断言，科技市场狭窄，仅有几只股票能脱颖而出，而英伟达无疑是AI时代的佼佼者。
北京时间2月27日凌晨，英伟达发布的2025财年第四财季财报再次超越华尔街分析师的预期。该季度，英伟达实现收入393.3亿美元，同比增长78%，净利润更是高达220.9亿美元，同比增长80%。整个2025财年，英伟达的总营收达到了1305亿美元，净利润729亿美元，两项指标均实现了三位数的同比增长。
此前，因DeepSeek技术引发的市场恐慌似乎已烟消云散，英伟达的市值已重新站上3.2万亿美元的高位。在财报发布后的电话会议上，英伟达高管对DeepSeek大加赞赏，黄仁勋更是直言：“DeepSeek-R1点燃了全球的热情，它不仅是一项出色的创新，更重要的是，它开源了世界级的推理AI模型，以及思路链和强化学习技术。”
黄仁勋并非首次在公开场合提及DeepSeek。面对投资者的恐慌情绪，他曾表示，投资者对DeepSeek在人工智能领域的进步存在误解。这位营销大师显然深谙如何借DeepSeek之势，推动英伟达的发展。
从财报来看，英伟达的游戏业务有所下滑，但数据中心业务却持续攀升，已成为英伟达业绩增长的核心驱动力。最新季度，数据中心业务占英伟达整体营收的比重首次超过九成，达到91%，同比增长93.3%。英伟达的规模化增长，离不开其在AI基建领域的深耕细作。
然而，尽管英伟达的AI芯片表现出色，且下游客户如云厂商、科技巨头等纷纷买单，但数据中心业务的增长速度已明显放缓。结束了连续六个季度的三位数高增长后，环比下降趋势显著。这既与数据中心业务从十亿级向百亿级跨越的难度有关，也与下游客户的资本支出和扩张周期密切相关。
英伟达管理层在下一季业绩指引中预计，季度营收增长率将降至65%，为近几个季度最低水平。这意味着，投资者需要调整对英伟达的增长预期，暴涨的时代已经过去。
尽管如此，英伟达在AI领域的领先地位依然稳固。作为英伟达浪潮中的“黑天鹅”，DeepSeek曾一度引发市场质疑，使英伟达市值缩水超6000亿美元。但英伟达迅速作出反应，不仅优先适配DeepSeek，还积极与其展开合作。
DeepSeek以开源和低成本推动模型的商品化，这在一定程度上推动了推理算力市场规模的扩张。对英伟达而言，这无疑是一个利好消息。毕竟，能影响英伟达发展的，只有其自身。产能和供应链问题，以及产品路线图，都是英伟达需要关注的关键点。
据英伟达公开的信息显示，其Blackwell架构GPU芯片已占据台积电今年超过七成的CoWoS-L先进封装产能，出货量预计每季环比增长20%以上。同时，英伟达已确认了Blackwell Ultra的发布计划，并透露了后续两代产品的路线图。
在科技行业，成为巨头意味着面临更大的风险。英伟达需要在技术更迭和市场竞争中不断调整策略，以保持其领先地位。黄仁勋和英伟达能否在AI时代继续书写传奇，让我们拭目以待。
