奇瑞汽车终于迈出了冲击IPO的关键步伐，正式向港交所递交了上市申请，中金公司、华泰国际及广发证券担任联席保荐人。这一动作标志着奇瑞自2004年以来最接近上市的一次尝试，作为国内唯一尚未上市的大型传统汽车制造商，奇瑞的上市之路备受瞩目。
奇瑞集团董事长尹同跃早先设定的2025年上市目标如今如期步入正轨，这对奇瑞而言意义重大。近年来，奇瑞在海外市场拓展和新能源汽车转型方面取得了显著成绩，市场传闻其估值已超千亿元。若成功上市，奇瑞有望成为港股市场近年来最大的汽车IPO之一。
从招股书披露的数据来看，奇瑞为了IPO进行了迅猛的增长冲刺，业绩亮眼。2022年至2024年前三季度，公司营收分别为926.18亿元、1632.05亿元和1821.54亿元。净利润方面，2022年和2023年分别为59.06亿元和104.44亿元，年度增长率接近80%。2024年前三季度，净利润更是达到113.12亿元，同比增长58.5%，展现出强大的盈利能力。
业绩的快速增长得益于销量的稳步提升。2024年，奇瑞销量首次突破260万辆，同比增长38.4%，创下历史新高。其中，新能源汽车销售超过58万辆，同比增长232.7%，增速位居主流车企之首。海外市场方面，奇瑞保持了两成的增长，全年出口超过114万辆，位居中国品牌乘用车出口首位。
奇瑞目前拥有五大品牌阵营，覆盖中低端到中高端市场。尽管IPO价格和定价尚未确定，但通过与吉利、赛力斯等体量相近企业的对比，可以看出奇瑞在业绩表现、规模体量、出海表现以及作为华为概念股的潜力方面，都能吸引投资者的关注。
然而，亮眼的成绩背后也存在隐忧。财务方面，奇瑞的负债水平较高，截至2025年1月31日，贸易应付款及票据高达1051.98亿元，应付账款天数达到行业较高水平的142.9天。尽管流动资产为1543.63亿元，现金及现金等价物为358.46亿元，但后续的付款压力依然不小。
在电动化和智能化方面，奇瑞仍需持续提升。尽管新能源汽车的收入有所增长，但在总收入中的占比仍然较低。2022年至2024年前三季度，新能源汽车收入占比分别为13.2%、4.9%和16.0%。智能化方面，奇瑞自主研发的雄狮智舱、大卓智驾系统虽已落地，但与行业领先水平相比仍有差距。
研发投入方面，奇瑞近年来虽有所增加，但整体水平仍不算高。2022年至2024年前三季度，研发开支分别占同期总收入的3.9%、4.1%和3.6%。与比亚迪等竞争对手相比，奇瑞在研发投入上的力度仍有待加强。
高端化方面，奇瑞虽然推出了智界和星途等中高端品牌，但整体销量仍有待提升。智界虽有华为背书，但星途在国内市场的表现并不突出。面对行业友商纷纷推出更高端车型的挑战，奇瑞在高端化方面的能力还需进一步提升。
作为中国唯一未上市的大型传统车企，奇瑞的上市不仅具有象征意义，更将促使公司做出更多改变。筹备上市的过程中，奇瑞整体流程变得更加正规，更加注重企业ESG方面的提升。此次上市成功后，募集到的资金将用于研发不同车型、提升核心技术能力、拓展海外市场以及提升生产设施等方面。
对于奇瑞而言，上市只是新的起点。在智能化与全球化的双重赛道上，奇瑞需要以资本为杠杆，加速技术破局与品牌重塑。从三十年前在芜湖的小草房创业到如今走向全球百余个国家和地区，奇瑞已经积累了在风雨中把握航向的能力。未来，奇瑞有望在更大的舞台上绽放光彩。
