奇瑞汽车，这家源自安徽芜湖的汽车制造商，终于在二十年的等待后，再次向港交所递交了上市申请。2月28日，奇瑞正式启动了IPO流程，计划募资用于新车型研发、先进技术引进及海外市场拓展。
据弗若斯特沙利文数据显示，截至2024年9月30日，奇瑞汽车以销量计算，已成为中国第二大自主品牌乘用车企业，同时在全球乘用车市场中排名第十一。财务数据显示，奇瑞汽车在2022年至2024年前三季度，分别实现营业收入926.18亿元、1632.05亿元和1821.54亿元，净利润分别为62.66亿元、119.53亿元和112.22亿元。
奇瑞的上市之路并非一帆风顺，自2004年首次表达上市意愿以来，经历了多次波折。若此次上市成功，奇瑞将成为中国大型车企中最后一家登陆资本市场的企业。
在奇瑞的上市筹备过程中，一个隐藏赢家逐渐浮出水面——立讯精密。在业务整合及股权下沉后，立讯精密通过其控股股东立讯有限公司，间接持有奇瑞汽车16.83%的股权，有望成为奇瑞上市后的第三大股东。双方的合作关系可以追溯到2022年，当时立讯精密与奇瑞集团签署了战略合作框架协议，共同组建合资公司，从事ODM平台开发和整车组装业务。
根据招股书披露，奇瑞汽车与立讯精密之间的关联交易金额逐年攀升。2022年至2024年前三季度，奇瑞向立讯精密采购的汽车部件金额分别为3172万元、1.61亿元和13.62亿元。展望未来三年，双方订立的采购框架协议项下的最高年度交易总金额预计将达到40亿元、60亿元和80亿元。
尽管立讯精密在奇瑞的供应链中占比有限，但其对奇瑞汽车业务的支持不可忽视。立讯精密2024年半年报显示，该公司汽车互联产品及精密组件营收同比增长48.30%，其中奇瑞的采购贡献显著。
然而，奇瑞汽车在快速发展的同时，也面临着不小的债务压力。随着销售增长，应付账款和票据规模逐年增加，周转天数却逐年缩短。截至2025年1月31日，奇瑞汽车的应付账款和票据已攀升至1051.98亿元。同时，公司的资产负债率尽管略有下降，但仍普遍高于国内其他车企。
在电气化转型的过程中，奇瑞汽车与多家明星供应商建立了合作关系，如路虎、华为和宁德时代等。这些供应商为奇瑞带来了先进的技术和市场机会，但也增加了其采购成本。或许正因如此，奇瑞开始寻求与立讯精密这类跨界新玩家的合作，以降低成本并提升竞争力。
奇瑞汽车的上市之路备受瞩目，若成功上市，不仅将为奇瑞带来新的发展机遇，也将对整个汽车行业产生深远影响。而隐藏在这一背后的立讯精密，也将成为备受关注的焦点。
