AI领域近期迎来新一轮融资热潮，其中，“六小虎”之一的智谱AI宣布成功完成超10亿元人民币的战略融资。本轮融资由杭州城投产业基金、上城资本等机构参与，不仅为智谱的持续发展注入了强劲动力，更为其IPO之路铺设了坚实的基石。
自去年第四季度以来，智谱一直在紧锣密鼓地筹备上市事宜，这一消息得到了多位行业知情人士的证实。与此同时，智谱在业务布局上展现出收缩与聚焦的态势，人员调整尤为显著。据知情人士透露，智谱高峰期员工人数超过千人，但去年已缩减上百人，主要涉及交付和销售岗位。今年还有多位高管离职，包括应用AI与合作副总裁李惠子、首席战略官张阔和副总裁曲滕等。
天眼查数据显示，自去年12月以来，智谱已陆续退出集异璧科技、基流科技、生数科技等七家公司的投资，其中部分公司仅在2024年上半年才获得智谱的投资。这一系列动作表明，智谱正在进一步优化资源配置，聚焦核心业务。
回顾2024年底，智谱曾成功完成一轮30亿元人民币的融资，彼时估值已达到200亿元。以当时披露的3.5亿元年收入计算，其市销率接近60倍，显示出市场对其的高度认可。然而，随着DeepSeek的爆火，大模型资本市场格局悄然生变，闭源大模型的价值受到重新审视。
面对这一变化，智谱迅速作出回应，宣布2025年将作为公司的“开源年”，并计划将新融资用于推动国产基座GLM大模型的技术创新和生态发展。智谱内部正在训练下一代“沉思”模型，并计划发布和开源一系列大模型，包括基座模型、推理模型、多模态模型和Agent等。
在“六小虎”中，智谱是最早确定B端商业化方向并取得收入的公司之一。其B端市场的核心销售策略是“抓大放小”，专注于百万和千万级别以上的大订单。智谱针对不同客户提供API、云端私有化方案和完全私有化三种方案，其中完全私有化方案包含了软硬件结合一体机，即将自身模型和国产化硬件进行绑定。
然而，尽管在B端市场取得了显著成绩，智谱仍面临诸多挑战。一方面，To B解决方案团队背负着销售KPI；另一方面，C端AI应用性价比低，付费用户数无法摊薄成本，营收主力集中在B端。智谱在B端市场面临来自云大厂和DeepSeek等强劲竞争对手的压力。
为了应对挑战，智谱正在主动适配华为等信创产品，以打通政企线。这一举措有助于智谱顺利触达其客户群体，并在竞争者中占据领先地位。然而，国产替代周期长、资金投入重，智谱需要坚持长期主义，才能看到明显的收益。
开源符合技术大趋势，但智谱能否通过开源实现收益转化仍未知。尽管智谱此前有开源经验，但在模型尺寸和生态完整性方面还需向行业领先者看齐。大模型技术日新月异，客户最终只会为效果买单。因此，智谱需要不断证明自身实力，才能形成客户黏性。
尽管面临诸多挑战，智谱的融资表现和商业化成绩依然令人瞩目。然而，DeepSeek的崛起给行业带来了不确定性，使得部分投资人开始重新衡量其他大模型的价值。有投资人私下预估，如果没有DeepSeek，智谱短期IPO的估值可能更高。但现在，这一估值已难以预估。
总体而言，智谱在AI领域仍处于领先地位，但其未来发展仍需面对诸多不确定性和挑战。随着行业竞争的加剧和技术的不断进步，智谱需要不断创新和优化自身业务，以在激烈的市场竞争中立于不败之地。
