奇瑞汽车，这家历经风雨的中国自主品牌汽车制造商，终于向港交所递交了IPO申请，标志着其长达二十年的上市征途或将迎来终点。自2004年起，奇瑞便怀揣上市梦想，然而，这条道路却充满了曲折与挑战。
在过去的岁月里，奇瑞经历了无数次的尝试与失败。董事长尹同跃从未放弃，去年再度提及上市愿景，并在今年的集团干部大会上重申，上市已成为奇瑞2025年的首要任务。从最初的豪情壮志，到屡遭挫折，再到如今的关键一步，奇瑞的上市之路见证了其坚韧不拔的精神。
然而，奇瑞的上市之路并非一帆风顺。青岛五道口的后续资金不足导致交易中断，其投资被立讯精密取代，奇瑞控股的第一大股东因此重回芜湖国资旗下。在此期间，奇瑞旗下的奇瑞徽银和奇瑞新能源也尝试上市，但均以失败告终。这些挫折既源于外部环境的变化，如金融危机和政策调整，也受制于内部问题，如复杂的股权结构和盈利能力不足。
尽管如此，奇瑞为何如此执着于上市？答案在于，上市不仅是资金需求，更是战略转型的助推器。随着新能源和智能化浪潮的到来，奇瑞亟需资本市场输血，以弥补研发短板和全球化扩张的资金缺口。尹同跃曾多次强调，2025年要实现IPO。如今，随着向港交所递表，奇瑞的上市梦想终于触手可及。
奇瑞的销量从2022年的123万辆跃升至2024年的260万辆，三年间翻了一番。其中，海外市场成为了奇瑞的重要增长点。凭借广泛的销售网络和强劲的产品竞争力，奇瑞在全球多个主要乘用车市场都取得了优异的出口成绩。特别是在俄罗斯市场，奇瑞迅速填补了跨国车企退出后的市场空白，成为新的霸主。
在盈利方面，奇瑞的单车净利虽然仍低于比亚迪和长城汽车等竞争对手，但已经实现了显著提升。燃油车业务仍然是奇瑞稳定的现金流支柱，为奇瑞向新能源、智能化转型提供了重要的资金支持和缓冲空间。同时，奇瑞在新能源领域也取得了亮眼的增速，混动技术成为其亮点之一。
然而，值得注意的是，奇瑞的负债率在业内处于较高水平。因此，赴港融资对于缓解其资金压力具有极为重要的意义。如果成功上市，受益者将包括国资力量、管理层和外部投资者。在招股书中，奇瑞表示已完成“股东下沉”，消除了实控人争议，为IPO铺路。芜湖投资控股作为奇瑞的单一最大股东，将成为实际控制人。而立讯精密作为第二大股东，其投资回报同样可期。
对于奇瑞而言，此次IPO的主角是其汽车业务板块，而非整个奇瑞控股集团。这一安排与奇瑞控股整体上市规划并不冲突，反而可能为其整体上市增添重要的一环。奇瑞控股业务范围广泛，涵盖整车、零部件、金融、地产等多个板块。由于旗下业务的复杂性和盈利情况的波动，整体上市面临诸多挑战。因此，拆分上市或成为较优选择。
目前，奇瑞已成功推动旗下三家企业上市，包括芜湖伯特利、埃夫特和瑞鹄模具。如果奇瑞汽车成功上市，将成为集团旗下的第四家上市实体，进一步提升整个集团在资本市场的地位和影响力。凭借当前的销量规模、海外市场的亮眼表现以及持续提升的盈利能力，奇瑞上市后有望获得大量的资金支持，有助于进一步提升研发能力、扩大生产规模以及拓展市场份额。
