在新能源汽车领域，曾经齐头并进的“蔚小理”组合如今却呈现出不同的发展态势。理想汽车稳坐高端家用SUV市场头把交椅，小鹏汽车凭借两款热销车型频繁登顶周销量榜单，而蔚来汽车则显得有些力不从心，尤其是其子品牌乐道近期负面传闻频出，让人不禁为其前景担忧。
乐道，作为蔚来寄予厚望的子品牌，旨在冲击主流家用市场。去年12月，乐道首款车型L60销量突破万辆大关，然而进入2025年后，其销量却持续下滑，1月跌至5912辆，2月更是不足四千辆。这一颓势不仅拖累了乐道自身的市场表现，也让蔚来汽车在中国市场新势力品牌销量周榜上的排名一落千丈。
面对销量困境，乐道CEO艾铁成曾在2024广州车展上立下豪言壮语，但现实却远未达到预期。据传闻，蔚来正在进行组织变革，引入CBU经营机制，并考虑合并蔚来和乐道两个品牌的交付渠道以降本增效。尽管这一消息尚未得到官方证实，但乐道近期频繁曝光新车型谍照，显然是在为新车上市造势。
然而，乐道L60的产品力并不弱。作为20万级纯电动SUV中唯一具备换电技术的车型，它还标配了900V高压平台，百公里耗电量低至12.1kWh，优于特斯拉Model Y。在性能、舒适、安全、智能驾驶等方面，L60也达到了同级主流水准。那么，为何L60未能如预期般持续热销呢？
分析认为，外部环境的变化对乐道L60的市场表现产生了不小的影响。在20万级纯电动SUV市场，竞争对手众多，包括智界R7、阿维塔07、极氪7X等新品。作为全新品牌的首款车型，L60在知名度上略显不足。尽管乐道L60支持换电技术，但由于技术迭代等原因，目前仅支持第三代和第四代换电站，换电优势尚未完全发挥。
除了外部环境因素外，乐道L60还面临着产能和服务方面的挑战。L60与蔚来ET7、ES8等车型共线生产，上市初期产能爬坡较慢，导致用户提车周期较长。乐道车主无法享受蔚来车主专属的NIO HOUSE服务，这在一定程度上削弱了蔚来的引流作用，也可能给消费者留下品牌印象不佳的印象。
从财务角度来看，蔚来汽车的亏损情况也不容乐观。2024年第三季度，蔚来实现营收186.74亿元，同比下滑2.1%；净亏损50.6亿元，同比增亏11%。其中，乐道和萤火虫两个新品牌的投入是亏损增加的主要原因之一。乐道作为走量品牌，其单车利润无法与蔚来汽车相比，只有达到一定的销量规模才能实现盈亏平衡。
为了扭转颓势，乐道汽车计划通过推出多款新品来实现销量增长。据透露，乐道未来将每年推出1-2款新车，今年下半年将推出一款大五座SUV和三排座中大型SUV。其中，三排座中大型SUV L90最快将在第三季度上市。然而，家用SUV市场的消费主流仍以混动为主，完全依靠纯电动力的乐道L90能否在市场上站稳脚跟仍是个未知数。
相比之下，理想汽车死磕家用车市场，小鹏汽车坚守“智价比”路线，都取得了不错的市场成绩。而蔚来汽车则显得有些高不成低不就，其销量主力是30万级别的纯电动车型，既无法吸引混动车市场的受众群体，又在下沉市场面临挑战。短期内，乐道汽车很可能仍是蔚来的亏损业务，蔚来需要寻找新的增长点来扭转局势。
