奇瑞汽车正式向港交所递交招股书，宣告其漫长的上市之路再迎新进展。这家筹划上市已超过二十年的汽车制造商，终于迈出了港股IPO的关键一步。奇瑞汽车董事长尹同跃曾强调，上市不仅有助于建立长期的资本补充机制，还能激活股权激励，加速企业发展。
然而，奇瑞汽车在上市筹备与新能源汽车转型上，似乎总是“先行一步，却未能领先”。从招股书中不难发现，奇瑞汽车目前仍严重依赖燃油车业务。2022年至2024年前三季度，燃油车业务收入占比分别为75.9%、87.8%和74.8%，而新能源汽车业务的占比则相对较低，分别为13.2%、4.9%和16%。
尹同跃坦承，奇瑞汽车在新能源汽车领域“起步早，但进展慢”。早在2003年，奇瑞就自主研发了第一辆新能源汽车，但随后的重心仍放在燃油车业务上。直到2023年，公司才发布全新的新能源汽车战略，喊出“新能源不客气”的口号。然而，从新能源汽车销量和渗透率来看，奇瑞汽车与广汽集团相当，但仍远低于国内新能源汽车市场的整体水平。
与广汽集团、长安汽车和吉利汽车相比，奇瑞汽车在2024年的新能源汽车销量和渗透率均处于中游位置。但尹同跃对公司的发展充满雄心，表示要提升匹配万亿规模的各项关键能力。然而，从市值角度看，当前国内仅有比亚迪的总市值接近万亿元，而比亚迪的新能源汽车销量和渗透率均遥遥领先。
面对国内新能源汽车的转型浪潮，奇瑞汽车将“燃油车+出口”作为重要的生存策略。招股书显示，奇瑞汽车是“全球化能力最突出的中国乘用车企业”。2024年，奇瑞汽车的海外销量达114.46万辆，占总销量的43.96%。然而，近年来奇瑞汽车的海外销量增速不稳定，2024年更是大幅下滑。同时，奇瑞汽车在海外市场的优势主要集中在新能源汽车渗透率较低的新兴市场。
随着全球新能源汽车渗透率的提升，中国新能源汽车在出口市场的占有率有望进一步提高，成为推动中国自主品牌国际化的关键因素。然而，长城汽车、广汽集团、比亚迪和吉利汽车等车企的海外销量均呈现上升态势，且增速迅猛。面对国内车企的集体出海，奇瑞汽车在海外燃油车市场的优势能否保持，成为市场关注的焦点。
在新能源汽车转型上，奇瑞汽车陷入了“阵痛期”。由于2024年更专注于推广新能源汽车，奇瑞汽车的产品组合发生变化，导致乘用车业务的毛利率下降。目前，奇瑞汽车在新能源汽车领域的布局已初见成效，但规模化成效尚未显现。例如，与华为合作打造的智界品牌，虽然推出了多款车型，但销量并未达到预期。同时，智界还面临着来自其他造车新势力的激烈竞争。
在智能化领域，奇瑞汽车也面临着不小的挑战。尽管公司较早推动智能化转型，但智能化一直被外界认为是其短板。随着新能源汽车下半场的智能化竞争日益激烈，车企的研发实力显得更为重要。然而，奇瑞汽车的研发投入相对较低，且占比呈下降趋势。相比之下，比亚迪等车企在智能化领域的投入则更为慷慨。
面对新能源汽车和智能化的双重挑战，奇瑞汽车需要加快转型步伐，提升研发实力，以实现产销规模化和技术领先。只有这样，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。
