上海巴兰仕汽车检测设备股份有限公司（巴兰仕），一家专注于汽车维修、检测及保养设备研发、生产和销售的高新技术企业，其上市之路近日引发了市场的广泛关注。据悉，该公司在北京证券交易所的IPO审核状态已显示为“中止”，这一消息引发了业内对其财务状况及业务模式的深入探讨。
巴兰仕的产品线涵盖了拆胎机、平衡机、举升机以及冷媒回收加注机、气动抽接油机等汽车养护设备。然而，在其最新的招股说明书中，巴兰仕的募投项目合理性和必要性却受到了质疑。具体而言，公司计划通过“汽车维修保养设备智能化改造及扩产项目”和“举升设备智能化工厂项目”新增年产举升机40,000台、拆胎机和平衡机6,000台、洗车机750台的生产能力。然而，北交所的审核问询函指出，考虑到巴兰仕历史销量数据，这一扩产计划是否存在过度扩张的风险。
回顾历史，巴兰仕曾在2017年申请IPO，当时计划募集资金用于75,000台汽车举升机项目。然而，即便是在2023年销量达到最高的47,075台，也仅占2017年计划募投项目产能的62.77%。这一数据无疑加剧了市场对巴兰仕扩产计划合理性的担忧。
巴兰仕的招股书还显示，其主营业务收入中“其它”类别占比约为7%-9%，主要包括配件、洗车机等产品。然而，在“其它”类别中，巴兰仕并未披露洗车机当前的产能情况，却计划在募投资金到位后新增750台洗车机产能。这一信息的不透明性也进一步削弱了投资者对其募投项目合理性的信心。
尽管外销收入稳定，但巴兰仕在市场推广方面却面临着不小的挑战。招股书显示，公司经销商数量在报告期内变动较大，且经销商对主营业务收入的贡献始终在17%-20%之间徘徊。主要经销商中存在实缴资本较小、参保人数较少的经销商，部分经销商期末库存较高且持续上升。这些因素都增加了市场推广的难度和不确定性。
与此同时，巴兰仕在设备更新和产能扩张方面的潜力也值得关注。以南通巴兰仕机电有限公司为例，该公司在投入1000多万元添置生产设备后，产能提升了近8%，产值增加了2000多万元。然而，巴兰仕自身的货币资金却主要用于其他用途，如购买住宅等。这一对比无疑凸显了巴兰仕在设备更新和产能扩张方面的潜力有待进一步挖掘。
随着国内汽车市场的持续增长和行业竞争的加剧，汽车维修保养设备与工具的市场需求也在不断扩大。然而，对于巴兰仕而言，如何在IPO审核趋严的背景下成功上市，并充分利用市场机遇实现业务增长，仍是一个亟待解决的问题。
