近日，哪吒汽车与泰国汽车金融巨头NLTH携手，达成了一项重要战略合作，获得了高达100亿泰铢（约折合人民币21.5亿元）的信贷支持。这一里程碑式的合作在曼谷经销商大会上正式签署，时间为3月20日。依据合作蓝图，哪吒X车型计划于今年7月在泰国启动本土制造，由BGAC代工，后者承诺提供长达五年的产能保障。哪吒汽车意在将泰国塑造为进军东南亚市场的桥头堡。
哪吒汽车在泰国的子公司雄心勃勃，设定了到2025年零售量突破1万辆的目标，并誓言跻身泰国新能源汽车销量榜前列。此番国际合作被视为哪吒汽车力图通过海外市场缓解国内经营困境的关键举措。然而，面对国内累积的债务、供应链危机及消费者信任危机，哪吒能否迎来转机，仍充满不确定性。
哪吒汽车的海外征程始于2021年，2024年其海外销量达到了3万辆，占总销量的近三分之一。泰国作为其核心市场之一，哪吒汽车在2024年以1.2万辆的销量成绩，在泰国新能源汽车市场位列全球品牌销量第三，同时也是中国新势力品牌中的领头羊。此次获得的百亿泰铢信贷资金，将主要用于增强批发与零售网络，以及推动本地化生产。未来，泰国工厂的生产能力还将支撑哪吒X出口至马来西亚、印尼等东南亚国家，与比亚迪、长城等中国同行正面交锋。不过，这一战略的实际效果仍有待观察，因为2024年哪吒汽车的海外销量仅完成了目标的30%，且东南亚市场的竞争日益白热化，特斯拉、比亚迪等品牌正加速布局。
与海外市场的蓬勃发展相比，哪吒汽车在国内市场的表现却大相径庭。2024年，其国内销量同比大幅下滑49.37%，仅售出6.45万辆。主力车型哪吒V和哪吒U因价格战和质量控制问题而失去市场份额。进入2025年，情况未见好转：1月零售销量仅为110辆，2月虽有回升至377辆，但哪吒X和哪吒L两款车型的月销量分别仅为217辆和113辆，几乎被主流市场边缘化。销量的急剧下滑直接引发了资金链断裂，截至2024年底，哪吒汽车总负债接近百亿元，其中拖欠供应商的款项占比超过60%，母公司合众新能源的股权冻结金额高达41.54亿元，创始人方运舟多次受限高消费。
尽管获得了海外资金的注入，哪吒汽车仍面临诸多根本性问题。首先，其产品竞争力不足，2023年研发投入仅占营收的8.9%，远低于小鹏（19.4%）和蔚来（22.3%），导致智能化技术滞后，品控问题频发。其次，品牌定位模糊，长期局限于10万至20万元的低端市场，毛利率连续三年为负，2023年更是低至-14.9%，高端化尝试均以失败告终。最后，消费者信任基础严重受损，若不能为50万存量车主提供可靠的售后服务，其品牌形象将彻底崩塌。
在当前资本退潮和技术快速迭代的背景下，二线造车新势力企业仅凭低价策略和规模扩张已难以立足。哪吒汽车能否重现神话中哪吒“莲花重生”的辉煌，关键在于E轮融资能否顺利到位、泰国产能能否按计划释放、国内产品线能否聚焦于盈利车型，以及能否逐步重建消费者信任。
