在近期发布的2024年第四季度及全年财报中，蔚来汽车的业绩呈现出一种复杂的态势。尽管全年营收实现了657.3亿元的增长，同比增长18%，新车交付量也攀升至221970台，同比激增38.7%，但持续性的亏损问题依旧如影随形。
财报数据显示，蔚来在2024年第四季度营收达到197亿元，同比增长15.2%，新车交付量72689辆，同比增长45.2%。造车业务作为核心板块，全年营收582.34亿元，同比增长18.2%。毛利方面，蔚来全年毛利润64.93亿元，同比大增112.8%，车辆毛利率也提升至13.1%。然而，亮丽的数字背后，是四季度净亏损超71亿元，同比大增32.5%的严峻现实。全年净亏损更是高达224亿元，相当于每天亏损6120万元，自2018年以来，蔚来累计亏损已突破千亿大关。
面对持续扩大的亏损“伤口”，蔚来股价在财报公布当日一度下跌超5%。股东们开始重新审视这家成立十年、亏损千亿企业的生存正当性。尽管蔚来强调其财务资源能够支持未来12个月的经营，但流动比率小于1的现状，无疑让蔚来的财务状况如同高压锅，面临短期债务偿还的巨大压力。
蔚来的换电模式一直被视为其核心竞争力，但同时也是潜在的成本巨兽。截至2024年底，蔚来已建成超3000座换电站，按单站建设成本300万元估算，累计投入虽不满百亿，但成本控制问题却远不止于此。在过去几年里，蔚来在成本花销上的“大手大脚”一直存在，即便造车毛利率重回双位数，也难以对冲高昂的渠道扩张和品牌营销成本，直接导致持续的经营亏损。
为了扭转局势，蔚来在2024年推出了乐道品牌，寄望通过多品牌战略提升销量。然而，乐道L60的表现却远不及预期。尽管在2024年四季度乐道品牌交付了19929辆车，但进入2025年后，销量却大幅下滑，1月和2月分别交付5912辆和4049辆，累计交付不足万辆。这与乐道总裁艾铁成此前定下的目标相去甚远。
面对销量不及预期的困境，蔚来CEO李斌在财报会上表示，将直面问题，通过资源复用、管理团队同时负责多个品牌销售和服务等方式优化双品牌战略。同时，他也承认了市场竞争、负面舆情对销量的影响，以及品牌知名度不足、销售门店不够、销售人员培训不足等问题。尽管李斌对2025年蔚来整体销量达到44万辆的目标保持乐观，但前两个月的疲软表现以及一季度销量指引的“保守”，无疑给这一目标增添了不小的压力。
面对持续亏损和市场竞争的双重压力，李斌开始反思并寻求变革。他意识到，蔚来过去因服务业务获得大量高端用户口碑，反而忽略了主业的发展。近年来，蔚来在业务布局上显得过于发散，缺乏聚焦。因此，他开始着手整理部门、收缩业务、降本增效，以结果导向替换项目分肉制度，自己亲临一线深入供应链管理，并喊出“每一分钱都要听到回响”的口号。
李斌还积极寻求外部融资，以缓解蔚来的财务压力。在2024年2月底，蔚来再获28亿融资，并与宁德时代达成换电合作，获得不超过25亿的战略融资。这些资金无疑为蔚来的未来发展提供了有力的支持。
然而，变革的道路从来都不是一帆风顺的。李斌需要面对的不仅是内部的调整和优化，还有来自市场竞争和外部环境的诸多挑战。他能否带领蔚来走出亏损泥潭，实现盈利目标，还需要时间的检验。
