比亚迪近期公布的2024年度财报，揭示了这家新能源巨头在营收与利润上的强劲双增长，同时技术护城河得到进一步加深。全年营收突破7500亿元大关，同比增长超过20%，这一成绩使比亚迪首次跻身全球车企销量前五。净利润方面，比亚迪实现了386.45亿元的亮眼成绩，同比增长28.64%，其中汽车业务贡献了接近90%的毛利。
在财报的亮点中，比亚迪的研发投入尤为引人注目。全年研发费用超过400亿元，累计投入已接近1500亿元，专利申请量高达4.8万项。这些投入带来了如第五代DM技术（百公里油耗低至2.9L）和天神之眼智驾系统等创新技术，推动了单车毛利率提升至20.01%，甚至超过了特斯拉的15%。
比亚迪的全球化与高端化战略也取得了显著成果。海外销量达到41.72万辆，同比增长71.9%，泰国和巴西工厂的投产进一步加速了本土化进程。同时，高端品牌（如腾势、仰望）的销量占比提升至4.6%，其中仰望U9以168万元的价格成为品牌溢价的新标杆。比亚迪的手机代工业务也实现了1185.76亿元的营收，同比增长高达192%。
在财务健康度方面，比亚迪的经营性现金流净额达到141亿元，资产负债率降至77.14%，流动比率为0.71，显示出稳健的偿债能力。虽然H股配售融资435亿港元用于海外扩张引发了短期股价波动，但这也为比亚迪的长期增长储备了充足的资金。
展望未来，比亚迪面临着销量与技术双轮驱动的核心推力。2025年的销量目标设定为575万辆，新车型如汉L、唐L将覆盖10万至50万元的价格区间，直接对标特斯拉的Model 3和Model Y。同时，固态电池的量产计划（能量密度提升50%）有望颠覆行业的成本结构。
然而，比亚迪也面临着潜在的风险。一方面，36倍的市盈率已接近历史高位，若净利润增速回落，市值或将大幅下跌。另一方面，特斯拉、小米和华为等竞争对手的激烈竞争也给比亚迪带来了不小的压力，尤其是在中端车型市场上。
对于投资者而言，如何在这场“万亿赌局”中押注成为了一个关键问题。长线投资者可以紧盯比亚迪的技术落地和海外销量数据，将每次回调视为加仓的机会。而短线投资者则可以关注一季报的单车利润、新车型订单量以及政策催化节点等信息。
比亚迪的“万亿野望”既展现了其仰望星空的野心，也暴露了脚踩泡沫的危机。无论如何，这场游戏注定精彩，因为不仅比亚迪在踩油门，整个中国新能源产业的野心也在加速前进。
