在全球汽车零部件行业的激烈竞争中，博世集团依然稳坐头把交椅，然而，其后的追赶者们却陷入了前所未有的困境。大陆集团，这个曾经的行业老二，已决定分拆其汽车业务，实质上走向解体。而现任的第二名采埃孚集团，情况同样不容乐观，正面临巨大的财务挑战。
根据采埃孚近日公布的2024年财报，去年集团的营收大幅下滑11%，降至414亿欧元，被日本电装超越，退居全球零部件企业第三。其调整后息税前利润为15亿欧元，同比大幅缩水。更糟糕的是，调整前的息税前利润暴跌86%，净利润更是从前年的微利转为净亏损10.2亿欧元。这样的财务状况，对于微利的汽车零部件行业来说，无疑是致命的。
采埃孚将这一困境归咎于全球经济不景气，特别是欧洲市场的疲软，以及电动汽车市场的遇冷。集团为战略调整筹措的6亿欧元储备金，也直接拉低了净利润。自2014年和2020年分别收购天合和威伯科后，采埃孚通过举债迅速扩张，成为全球第二大供应商，但同时也累积了巨额债务。
过去十年，采埃孚的净负债从2.79亿欧元激增至104.7亿欧元，每年利息支出高达5.75亿欧元。特别是在2022年俄乌冲突后，美联储和欧洲央行的加息周期进一步推高了采埃孚的再融资成本。去年底，评级机构穆迪将采埃孚债券评级下调至投机级。
面对这样的困境，采埃孚首席执行官柯皓哲表示，集团的目标是减少债务，并自两年前开始踏上转型之路。为了降本增效，采埃孚已制定了未来数年内节省60亿欧元、销售回报率提高至6%至8%的目标。为此，集团甚至考虑拆分其最重要的电驱动事业部。
电驱动事业部是采埃孚营收最大的部门，贡献了全集团四分之一的营收。然而，尽管营收有所下降，但这一部门依然是集团的核心。为了寻找买家，柯皓哲从去年夏季起就开始尝试，但结果并不理想。如今，包括整体出售、引入投资伙伴、分拆独立上市等在内的多种选项都被摆上台面。
实际上，这并不是采埃孚近年来首次考虑通过出售旗下业务以缓解财务压力。早在2023年7月，采埃孚就将底盘模块业务部门车桥组装业务的50%股份卖给了鸿海科技，资金全部用于偿还债务。被动安全事业部也在考虑出售或分拆上市。
然而，资本市场的冷淡让采埃孚的出售计划进展缓慢。为了降低成本，采埃孚不得不采取更激烈的措施。在电驱动事业部，德国巴伐利亚州Schweinfurt工厂的9800名员工工作时间被强制削减至每周32.5小时，薪资也相应缩减。采埃孚还计划在德国多个工厂裁员，并关闭部分工厂。
去年9月，采埃孚工会组织了大规模游行，抗议管理层的裁员计划。采埃孚还叫停了一系列非必要支出和投资，包括与美国芯片制造商Wolfspeed的芯片基地投资计划，以及风险投资部门ZF Ventures的预算。
柯皓哲，这位麦肯锡出身的CEO，在采埃孚已有10年工作经验。然而，他带来的麦肯锡帮在集团内部迅速得势，也引发了不小的争议。他们推行的降本措施，被指不顾及社会责任，引发了员工和工会的强烈不满。
如今，采埃孚正站在十字路口，其未来走向备受关注。在激烈的市场竞争中，采埃孚能否成功转型，摆脱困境，将是一个值得关注的问题。
