比亚迪近日公布了其2024年度财务报告，数据揭示了这家新能源汽车巨头的强劲增长态势，但同时也引发了对公司高端化进程、现金流状况及负债水平的关注。
据财报显示，比亚迪全年实现营业收入7771.02亿元，同比大幅增长29.02%；归母净利润为402.54亿元，同比增长34%。这组数据无疑为比亚迪的业绩添上了亮丽的一笔。
在汽车业务方面，比亚迪的表现尤为突出。全年新能源汽车销量达到427万辆，同比增长41%，不仅在国内市场稳居销量榜首，还成功问鼎全球新能源汽车市场的销量冠军。国内市场占有率更是达到了33.2%，显示出比亚迪在新能源汽车领域的强大竞争力。同时，汽车业务的毛利率达到了22.31%，同比提升1.29个百分点，单车净利润约为8400至8500元，远超行业平均水平。
然而，尽管业绩亮眼，比亚迪的高端化之路却并非一帆风顺。公司虽然已构建起腾势、方程豹、仰望三大高端品牌，覆盖了30万至百万元级的价格区间，但高端产品销量占比仅为4.6%，显示出高端化渗透率的瓶颈依然明显。品牌溢价能力能否得到市场认可，仍是比亚迪面临的一大考验。
在现金流方面，比亚迪的表现则呈现出“喜忧参半”的局面。随着业务的不断扩张，公司经营活动产生的现金流净额同比下降了21.37%。这主要是由于采购、支付等支出的增加所致。然而，比亚迪的现金流储备却攀升至了历史高位，达到1549.37亿元。基于此，公司宣布将使用600亿元自有资金购买低风险理财产品，这一举措显示出比亚迪对于资金管理的灵活性和稳健性。
与此同时，比亚迪的高负债率也引发了市场的广泛关注。截至去年末，公司总负债为5846.68亿元，资产负债率为74.64%。然而，深入分析负债结构后不难发现，比亚迪的财务风险其实处于可控区间。应付账款占比高达65%，依托行业龙头地位延长账期，形成了“类无息贷款”。有息负债仅占负债总额的4.9%，且从2023年的365.5亿元下降至285.8亿元，占比不足净利润的3%。与行业内其他车企相比，比亚迪的负债水平也并不算高。
值得注意的是，在高负债的情况下，比亚迪仍宣布进行高额分红。公司拟每10股派现39.74元，合计派发120.77亿元，分红率高达30%。这一举措虽然引发了部分投资者的质疑，但业内人士认为，这是比亚迪战略定位与行业特性的产物。公司需要通过高负债进行技术研发和维持市场份额增长，同时也要以分红稳定市场预期。
比亚迪在2024年度取得了令人瞩目的业绩成果，但同时也面临着高端化进程、现金流状况及负债水平等多方面的挑战。未来，公司将继续在技术研发、市场拓展等方面发力，以期在激烈的市场竞争中保持领先地位。
