蔚来汽车近期发布的财报揭示了一系列挑战与变革信号，其中最引人注目的是其流动负债再度超过流动资产，这一情形上一次出现还是在2019年。彼时，蔚来通过融资缓解了财务压力，但在2024年，尽管营收规模已扩大近十倍，净亏损翻倍，毛利率和净利率有所改善，这一财务结构问题再度浮现，给公司的短期偿债能力和资金周转带来了不小的考验。
尽管面临财务紧张，蔚来手中仍握有193.28亿元的现金及现金等价物，为其提供了一定的缓冲空间。然而，若按照2024年的净亏损速度，这笔资金恐难以长期支撑。因此，蔚来迫切需要采取措施改善财务状况，开源节流成为当务之急。
蔚来创始人李斌在2025年初已多次召开内部会议，针对智能驾驶技术、销量增长和经营效率三大核心问题进行深入剖析与规划。智驾技术方面，蔚来虽定位高端，但在智驾功能的推出上相对迟缓，面临外界的诸多质疑。李斌在会议上表示，蔚来将加快技术追赶步伐，缩小与行业领先者的差距。
销量方面，蔚来品牌增长乏力，而乐道品牌也未达预期。尽管双品牌总销量同比增长近五成，但相较于竞争对手，蔚来在销量上仍显落后。特别是在中端市场，乐道品牌未能有效带动销量增长，使得蔚来整体销量处于劣势。
经营层面，蔚来在毛利率上取得了进步，但高昂的营业费用依然拖累了整体利润。2024年，蔚来的研发费用和营销费用总和高达287.8亿元，占营收比例的43.8%。为了改善这一状况，蔚来将维持研发费用的投入，同时优化立项流程，确保投资高效回报。在销售费用端，蔚来将对乐道品牌进行持续投入，并探索萤火虫品牌的销售模式，以期降低成本。
面对财务挑战，李斌明确提出，蔚来最核心的任务是在2025年四季度实现盈利。为此，蔚来将销量目标设定为翻番至44万辆，并计划推出9款新车型以支撑销量增长。同时，蔚来将以接近20%的毛利率为目标，通过深化成本挖矿机制、形成全生命周期成本意识和成立成本审计部门等措施，严格控制整车成本。
在费用控制方面，蔚来将向研发要成果，向管理和销售要效率。通过推行工时制和项目关联机制，蔚来期望提升内部运营效率，减少不必要的开支。然而，这一系列变革措施能否帮助蔚来顺利实现盈利目标，仍需时间检验。在激烈的市场竞争中，蔚来能否再次“涅槃重生”，成为业界关注的焦点。
